Treść książki
Przejdź do opcji czytnikaPrzejdź do nawigacjiPrzejdź do informacjiPrzejdź do stopki
Rysunek1.2.Podziałyrynkufinansowego
Źródło:opracowaniewłasne.
Wodróżnieniuoddóbristniejącychfizycznie,finansowychinstrumentównie
produkujesięnnaskład”.Ichemisjiniemożnatraktowaćjakwytwarzaniaczegoś
strictematerialnego.Instrumentfinansowymusiznaleźćwłaściciela,itowdodatku
innegoniżjegowystawca.Takjakniepożyczasięsamemusobielubsamemu
siebienieobdarowujesiępieniędzmi,taknieemitujesiędlasiebiepapierów
wartościowych.Wistociemogąonezaistniećtylkowtedy,gdyktośinnyprzejmie
jewposiadanieodemitenta.Przedtemichpoprostuniema,takjaknieistnieją
nieudzielonekredytylubgwarancje.
Zwykleobjęcieinstrumentufinansowegonastępujewmomencie,gdyktośje
prostukupuje.Możnajednakwejśćwichposiadaniewinnysposób,naprzykład
przezprzejęciezastawuskładającegosięzpapierówwartościowych,nieodpłatne
przejęcieakcji(np.pracowniczych)czyzamianęwierzytelnościnaakcjekredyto-
biorcy.Stosująclepsze,bobardziejogólnesformułowania,mówisię,żeinstrumenty
finansowe,abyzaistnieć,powinnybyćnobjęte”.
Bardzoważnymmomentemjestpierwszeobjęcieinstrumentufinansowego.
Zaczynaonbowiemwtedyistniećijesttojużrzeczywistyfaktnarynku
finansowym(anietylkozamiar).Tenmomentjestszczególniekontrolowanyprzez
organynadzorującerynek,ponieważnarodzinyszkodliwegoinstrumentu(np.
wprowadzającegowbłądjegonabywców)grożąpowstaniemcałegociągu
niekorzystnychzdarzeń.Orandzetegomomentuświadczyfakt,żeprzyjęłosięgo
określaćmianemodrębnegorynku.Nosionnazwęrynkupierwotnego,wodróż-
nieniuodrynkuwtórnego,któryobejmujewszystkienastępnetransakcje.
Rynkiempierwotnymnazywamytransakcje,wktórychwystępujeproces
objęciapapierówwartościowych,awięcgdypojawiasięichpierwszywłaściciel.
Inaczejtoujmując,będzietorynektransakcjimiędzyemitentem(względnieosobą
pośredniczącąwewprowadzaniuakcji)aichpierwszymnabywcą.
Odmomentuobjęciapapierywartościowekrążąnarynku.Wszystkienastępne
transakcjezaliczasiędorynkuwtórnego.Rynekpierwotnyjestpierwszym
krokiemdoznalezieniasięwsystemieobrotówfinansowych.
19
