Treść książki
Przejdź do opcji czytnikaPrzejdź do nawigacjiPrzejdź do informacjiPrzejdź do stopki
1.3.Klasyfikacjafunduszy
Tabela1.ProfilinwestorawprzypadkuFIOiFIZ
Funduszinwestycyjnyotwarty(FIO)
•inwestorodowolnychzasobachfinansowych
(dysponującyzarównoniewielkim,jaki
dużymkapitałem),
•inwestorodowolnymhoryzoncie
inwestycyjnym(zdefiniowanymapriorilub
niezdefiniowanym),
•inwestorodowolnejtolerancjiryzyka
Źródło:opracowaniewłasne.
33
Funduszyinwestycyjnyzamknięty(FIZ)
•inwestoroznacznychzasobachfinansowych
(dysponującystosunkowodużymkapitałem
oprzeznaczeniuinwestycyjnym),
•inwestorskłonnynzamrozi攜rodkifinansowe
naokreślonyczas,czyliozdefiniowanym
dłuższymhoryzoncieinwestycyjnym
(kilkuletnimlubkilkunastoletnim),
•inwestorowysokiejibardzowysokiej
tolerancjiryzyka
Funduszeinwestycyjne(FIOiSFIO)zróżnymikategoriamijednostekuczestnic-
twa(j.u.)oferująinwestorowimożliwośćinwestowaniaprzeznabywaniej.u.róż-
niącychsięsposobemlubwysokościąpobieranychopłatmanipulacyjnychlubopłat
obciążającychaktywafunduszu.Jednostkiuczestnictwainneniżstandardoweczę-
stosązwiązanezeszczególnąformąuczestnictwawfunduszu,np.wramachIndy-
widualnegoKontaEmerytalnego(IKE),PracowniczegoProgramuEmerytalnego
(PPE)itp.Cechująsięnp.obniżonymiopłatamizazarządzanie28,cofinalnieumożli-
wiauzyskaniewyższejstopyzwrotu.
Funduszeparasolowe(FIO,SFIO,FIZ)składająsięzsubfunduszyróżniącychsię
przedewszystkimtym,żekażdysubfunduszmożestosowaćinnąpolitykęinwesty-
cyjną.Takakonstrukcjaprawnapozwalainwestorowinaprzeniesienieśrodków
finansowychzgromadzonychnajednymsubfunduszudoinnegosubfunduszunale-
żącegodotegosamegofunduszuparasolowego(czylinazmianęsubfunduszu,np.
zbardziejryzykownegonamniejryzykowny).Coistotne,zmianasubfunduszu
wramachjednegofunduszunieoznaczazakończeniajednejinwestycjiirozpoczę-
ciakolejnejwaspekciepodatkowym.Podatekodzyskówkapitałowychniejestbo-
wiemnaliczanyprzyzleceniuzamianyj.u.(konwersji),leczdopieroprzyzleceniu
odkupuj.u.Wpraktyceoznaczato,iżstrataponiesionanajednymsubfunduszujest
kompensowanapodwzględempodatkowymprzezzyskiosiągniętezinwestycji
wkolejnysubfundusz.Tenrodzajkompensacjiokreślasięmianempionowejkom-
pensacjistrat.Przyrównoczesnyminwestowaniuwdwalubwięcejsubfunduszy
funduszuparasolowegoijednoczesnejsprzedażyj.u.tychsubfunduszypodatekod
zyskówkapitałowychjestnaliczonyodsumarycznejkwotyzyskówistratzpo-
szczególnychsubfunduszy.Jesttotzw.kompensacjapoziomastrat.Zpunktuwidze-
niainwestoraindywidualnegokompensacjapodatkowastratpozwalauzyskać
wyższąstopęzwrotuzinwestycji.
Funduszepodstawoweipowiązane(FIO,SFIO,FIZ)funkcjonująwramachda-
negoTFI.Funduszpodstawowyzbywaj.u.lubcertyfikatyinwestycyjnewyłącznie
funduszompowiązanym.
28NaprzykładwprzypadkukontaIKEwNNTFIsątojednostkiuczestnictwakategoriiK.
