Finanse międzynarodowe. Zarys problematyki

Karol Lutkowski

Uzyskaj dostęp

ISBN/ISSN:

978-83-01-15353-3

DOI:

Wydawnictwo:

Wydawnictwo Naukowe PWN

Rok wydania:

2007

Liczba stron:

300

XML:ISBN/ISSN:

ONIX MARC21

Bibliografia:

Lutkowski, Karol. Finanse międzynarodowe. Zarys problematyki. Red. . Warszawa: Wydawnictwo Naukowe PWN, 2007, 300 s. ISBN 978-83-01-15353-3

Bibliografia refWorks:

RT Book, Whole

SR Electronic(1)

A1 Lutkowski, K.

T1 Finanse międzynarodowe. Zarys problematyki

PB Wydawnictwo Naukowe PWN

PP Warszawa

YR 2007

SN 978-83-01-15353-3

Bibliografia BibTex:

@Book{ 545, author = "Lutkowski, Karol", editor = "", title = "Finanse międzynarodowe. Zarys problematyki", publisher = "Wydawnictwo Naukowe PWN", year = "2007", address = "Warszawa", isbn = "978-83-01-15353-3" }

Bibliografia endNote:

TY - BOOK

AU - Lutkowski, Karol

ED -

TI - Finanse międzynarodowe. Zarys problematyki

PB - Wydawnictwo Naukowe PWN

CY - Warszawa

PY - 2007

SN - 978-83-01-15353-3

ER -

Netografia (standard APA):

Lutkowski, Karol. Finanse międzynarodowe. Zarys problematyki [baza danych online] Warszawa: Wydawnictwo Naukowe PWN, 2007 [dostęp: 12 09 2024]. Dostęp w Ibuk Libra: https://libra.ibuk.pl/reader/finanse-miedzynarodowe-zarys-problematyki-karol-lutkowski-545.

finanse, finanse międzynarodowe, ekonomia, ekonomia międzynarodowa

Podręcznik akademicki do przedmiotu Finanse międzynarodowe. Autor zadbał o to, by w sposób dokładny i jednocześnie przystępny omówić problematykę międzynarodowego systemu finansowego, przygotowując czytelników do samodzielnego studiowania bardziej...

Więcej

ISBN/ISSN:

978-83-01-15353-3

DOI:

Wydawnictwo:

Wydawnictwo Naukowe PWN

Rok wydania:

2007

Liczba stron:

300

XML:ISBN/ISSN:

ONIX MARC21

Od autora10
1. Wymienialność walut i mechanizmy kursów w różnych systemach monetarnych12
1.1. Wzajemna wymienialność pieniędzy - zasada i cel międzynarodowego systemu walutowego12
1.2. Dewizy, rynek dewizowy i kurs wymienny13
1.3. Rola kursu walutowego w gospodarce i jego dwa podstawowe warianty17
1.4. Proces dostosowawczy w obu głównych typach kursów - charakterystyka porównawcza21
1.5. Wzorcowy typ systemu sztywnych kursów - waluta złota23
1.5.1. Kurs w systemie gold coin standard23
1.5.2. "Rozcieńczone" mutacje waluty złotej24
1.5.3. Ostatnia wątła nić związku pieniądza ze złotem - gold-dollar standard25
1.6. Kurs sztywny w systemie pieniądza konwencjonalnego26
1.7. System currency board przykładem zupełnej stałości kursu bez podstawy w złocie27
1.8. Wachlarz najczęściej stosowanych rozwiązań30
1.9. Specyfika mechanizmu kursowego w systemie z Bretton Woods32
Summary35
2. Kurs walutowy w perspektywie długo- i krótkookresowej36
2.1. Kurs walutowy i czynniki określające go w długim okresie36
2.2. Prawo jednej ceny i teoria parytetu sił nabywczych walut39
2.3. Powody długotrwałych odchyleń kursu od poziomu wyznaczonego przez PPP48
2.3.1. Struktura towarowa produktu krajowego a zasada PPP48
2.3.2. Zmiany zagregowanego popytu i zmiany produktywności a zasada PPP49
2.3.3. Zasada PPP i efekt Balassy- Samuelsona w krajach mniej rozwiniętych51
2.4. Czynniki wyznaczające kurs walutowy w krótkim okresie52
Summary57
3. Kurs walutowy i równowaga monetarna w gospodarce otwartej58
3.1. Rynek kasowy, kurs spot i stopa procentowa58
3.1.1. Przewidywany wzrost krajowego popytu na import60
3.1.2. Przewidywany wzrost zagranicznego popytu na krajowy eksport61
3.1.3. Przewidywany wzrost produktywności w kraju lub za granicą62
3.1.4. Przesunięcia względnych poziomów cen a kurs walutowy62
3.2. Mechanizm kursu sztywnego i rola banku centralnego69
3.2.1. Podstawowe zasady i cechy mechanizmu kursu sztywnego69
3.2.2. Związek między bilansem płatniczym i obiegiem pieniężnym przy kursie sztywnym70
3.2.3. Równowaga monetarna i proces dostosowawczy w warunkach kursu sztywnego72
3.2.4. Problem autonomii polityki pieniężnej w warunkach kursu sztywnego77
3.2.5. Kwestia skuteczności sterylizacji rezerw w systemie kursu sztywnego81
3.3. Równowaga monetarna i kurs w dynamicznym modelu gospodarki otwartej83
Summary85
4. Rynek terminowy i kurs forward87
4.1. Wyjaśnienia wstępne87
4.2. Arbitraż odsetkowy i spekulacja88
4.3. Kurs forward i jego determinanty - zasada "krytego" parytetu stóp procentowych92
4.3.1. Krzywa arbitrażu odsetkowego93
4.3.2. Funkcja "krytego" arbitrażu odsetkowego a globalizacja rynków finansowych98
4.4. Rola spekulacji w kształtowaniu kursu terminowego99
4.5. Rynek terminowy i kurs terminowy w perspektywie długookresowej - znaczenie racjonalnych oczekiwań103
Summary107
5. System z Bretton Woods przykładem sztywnych kursów w praktyce109
5.1. Sens i zakres wymienialności walut w systemie z Bretton Woods109
5.2. Priorytety gospodarcze a mechanizm kursowy systemu z Bretton Woods111
5.3. Charakterystyka systemu z Bretton Woods - głębszy sens przyjętych w nim rozwiązań114
5.4. Krach systemu z Bretton Woods i rozpowszechnienie się floatingu119
5.5. Niedowład mechanizmu równoważącego prawdziwą przyczynę kryzysu systemu z Bretton Woods122
5.6. Wielobiegunowy system walutowy i nowa postać problemu płynności125
Summary128
6. Światowy system walutowy epoki floatingu i nowsze tendencje w jego ewolucji130
6.1. Decyzje konferencji w Kingston i nowy układ stosunków walutowych w Świecie130
6.2. Tendencje do regionalnej integracji walutowej - unia walutowa w Europie133
6.3. Plusy i minusy walutowej unifikacji136
6.4. Inne nowe elementy w międzynarodowym systemie walutowym139
6.5. Ewolucja roli MFW - spór o jej ocenę143
6.6. MFW wobec aktualnych wyzwań147
Summary149
7. Struktura i mechanizm lokalnego i międzynarodowego rynku walutowego151
7.1. Rola i znaczenie rynku dewizowego i międzynarodowego rynku walutowego151
7.2. Instytucjonalna infrastruktura rynku walutowego152
7.3. Dealerzy, brokerzy i market makers154
7.4. Niektóre techniczne aspekty "dealingu" na rynku dewizowym156
7.5. Zarządzanie "pozycjami" walutowymi przez dealerów na rynku dewizowym157
7.6. Główne segmenty lokalnego i międzynarodowego rynku walutowego159
7.7. Rynek detaliczny - jego uczestnicy i motywy ich operacji walutowych161
7.8. Rynek hurtowy - jego specyfika i znaczenie163
7.8.1. Arbitraż walutowy (kursowy)164
7.8.2. Arbitraż odsetkowy165
7.8.3. "Odkryty" i "kryty" arbitraż odsetkowy w praktyce166
7.9. Terminowy rynek dewizowy OTC i jego główne instrumenty168
7.9.1. Kontrakty forward oraz opcje OTC169
7.9.2. Kontrakty swapowe (FX swaps oraz currency swaps)171
Summary180
8. Giełdowy rynek kontraktów walutowych182
8.1. Walutowe kontrakty futures182
8.2. Opcje walutowe (currency options)192
Summary200
9. Rola banków w międzynarodowym obrocie gospodarczym201
9.1. Bankowa obsługa handlu międzynarodowego201
9.1.1. Międzynarodowy rynek walutowy i system rozliczeń międzybankowych203
9.2. Główne formy rozliczeń bankowych i finansowanie handlu zagranicznego206
9.2.1. Inkaso dokumentowe (Documentary collection)208
9.2.2. Akredytywa dokumentowa (Documentary letter of credit)209
9.2.3. Faktoring211
9.2.4. Forfaiting215
9.3. Rozwój międzynarodowej bankowości komercyjnej w drugiej połowie dwudziestego wieku216
9.4. Specyfika bankowości inwestycyjnej - jej międzynarodowe aspekty219
9.5. Dzisiejsze formy obecności banków na arenie międzynarodowej221
9.6. Specyfika amerykańskiej ekspansji w obszarze bankowości międzynarodowej225
9.7. Ewolucja bankowości międzynarodowej w epoce globalizacji rynków finansowych228
9.8. Strategia dostosowawczo-obronna bankowości międzynarodowej231
Summary234
10. Międzynarodowy rynek pieniężno-kapitałowy236
10.1. Znaczenie i podstawowe mechanizmy transferów kapitału236
10.2. Typowe przykłady autonomicznych przepływów kapitału i wywołujące je motywacje238
10.3. Klasyfikacja przepływów kapitałowych z różnych punktów widzenia240
10.4. Subiektywne motywy i głębsze powody przepływów kapitału - zachęty i ryzyko241
10.5. Podstawowe niebezpieczeństwo otwartości - spekulacyjne przepływy kapitału244
10.6. Obecne ramy organizacyjne globalnego rynku pieniężnego i kapitałowego246
10.7. Przesłanki powstania i rozwoju rynku eurodolarowego248
10.8. Mechanizm kreacji eurodolara250
10.9. Rynek eurodolarowy i "prywatyzacja" międzynarodowego systemu finansowego254
10.10. Sporne aspekty funkcjonowania eurorynków - główne stanowiska w ich ocenie256
10.11. Rynek euroobligacji (eurobondów) i jego instrumenty258
10.12. Kontrofensywa eurobanków na międzynarodowym rynku kapitałowym262
10.13. Innowacyjność międzynarodowego rynku kapitałowego i jego perspektywy264
Summary266
11. Rola centrów offshore w międzynarodowym systemie finansowym267
11.1. Niebezpieczeństwa globalizacji rynków finansowych267
11.2. Dlaczego tak wiele uwagi świata skupia się na centrach offshore?271
11.3. Finansowo-gospodarcze znaczenie centrów offshore dla świata273
11.4. Zasady opodatkowania korporacji ponadnarodowych i centra offshore276
11.5. Problem cen transferowych a centra offshore279
11.6. Ewolucja charakteru i znaczenia centrów offshore w ostatnich latach285
Summary288
Bibliografia290
Indeks292

1.4.Procesdostosowawczywobuglównychtypachkursów–charakterystykaporównawcza

Takwygląda,wlapidarnymzarysie,mechanizmdostosowawczy.Podkreśleniawy-

magato,żewklasycznychmodelachkomparatywno-statycznychrównowagawdługim

okresiezostajeosiągniętawłaśnieprzezdostosowaniasamychpoziomówcen(relatywnych

lubabsolutnych–zależnieodtypukursu).Wielkościrealnychdochodówniezmieniająsię

wtedyiniemogąwspieraćprzywracaniarównowagi,gdyżzzałożeniapanujetamperma-

nentniestanpełnegozatrudnienia.

Wpraktyce–wodróżnieniuodteoretycznejanalizymodelowej–aniwjednym,ani

wdrugimsystemiekursuzrównoważenieniedokonujesięcałkiemautomatycznieczyteż

prędkoiwpełni.Systempieniądzakonwencjonalnego,wprzeciwieństwiedoklasycznego

modeluwalutyzłotej,osłabiabowiemautomatyzmzmianilościpieniądzaprzykursie

sztywnym.Poddajetęilośćniezależnemukształtowaniuprzezwładzęmonetarną,która

możekierowaćsiętakżeinnymipriorytetaminiżsamarównowagazewnętrzna.Niemniej,

dłuższetrwaniezewnętrznejnierównowagipłatniczejuruchamiawobusystemachkursów

naciskirynkowe,anawetpolityczne,zmuszającewładzegospodarczedopodporządkowa-

niasięmodelowymkoniecznościom,tj.donieprzeszkadzania,araczejwspieraniasiłdzia-

łającychwkierunkupowrotudorównowagi.

Jesttakdlatego,iżtolerowaniedługotrwałejnierównowagiobrotówwewnętrznych

powodujepojednejstronie–zwiększaniesiępozycjiwierzycielskiejwskuteksumujących

sięwczasienadwyżekeksportowych,podrugiejstronie–narastaniezadłużeniawsto-

sunkudozagranicy.Matoskutkiodczuwanejakouciążliwetakżedlatego,żewewnętrz-

narównowagamonetarnastopniowostajesięwobukrajachcorazbardziejnapięta.Przy

kursieusztywnionym,możliwośćfinansowaniadeficytówhandlowychjestograni-

czonawpierwszymrzędzieprzezsamzasóburzędowychrezerworazprzezdostępnądla

danegokrajupulękredytumiędzynarodowegoilimitbezpiecznegozadłużaniasię(jeśli

chcesięuniknąćpułapkipolegającejnazaistnieniusytuacji,wktórejrealnyciężarobsłu-

gidługuzaczniewzrastaćszybciej,niżrośnieproduktkrajowy).Zdrugiejstrony,kraj

nadwyżkowyzupływemczasucorazdotkliwiejodczuwaciężarfinansowaniazagranicy

drogąpostępującejkumulacjirezerw.Dodatkowympowodemmożebyćtakżedefla-

cyjno-recesyjnywpływdeficytuwbilansieobrotówbieżącychnarynekwewnętrznypo

jednejstronieorazinflacyjnywpływnadwyżkinarynekwewnętrznypodrugiejstronie

wymiany.

Dlategopolitykagospodarczazwykleprzynajmniejtemunieprzeciwdziała,leczraczej

pozwala,byprocesdostosowawczynastępował,mimożemiewaonczasemtakżeniepo-

żądaneefektyuboczne,jakschłodzeniekoniunkturyiwzrostbezrobocia.Jeśliwystąpi

wyraźneopóźnieniewtymzakresie,torządynawetstarająsięgowspieraćdostępnymi

środkamipolitykimakroekonomicznej,żebydokonałsięsprawniejiszybciej.Takiesą

wkażdymraziezasadydziałania,któredyktujedługookresowyinteresindywidualnego

krajuimiędzynarodowejspołecznościjakocałości.Jednakniesposóbzignorowaćfaktu,

żewpraktycekoordynacjadziałań,ojakietuchodzi,wpłaszczyźniemiędzynarodowej

nastręczapoważneproblemy.Itomimowysiłków,jakiepodejmująwtymkierunkutakie

foramiędzynarodowejakgrupaG–8alboMFWwjegodziałalnościnadzorczej(surveil-

lance)irekomendacyjno-doradczej.Jaskrawymtegoprzykłademjestutrzymującasię

Brak wyników

Finanse międzynarodowe. Zarys problematyki

Treść książki

Znajdź bibliotekę blisko siebie, i uzyskaj dostęp do ebooka w systemie IBUK Libra