Treść książki
Przejdź do opcji czytnikaPrzejdź do nawigacjiPrzejdź do informacjiPrzejdź do stopki
nietylkodlapieniędzy.Posiadaniezaśakcji,obligacjiczyinnychpapierów
wartościowychdlainnychcelówniżdochodoweniemasensu.
Wstosunkudotakspecyficznychwalorówstosowaniewkwestiachspornych
zasadynbyłopatrzeć,cobrałeś”byłobynieuczciwe.Jakbowiemmożnasobie
wyobrazić,żekażdyakcjonariuszprzeglądawszystkiedokumentyfinansowe
spółki,adeponent–prawidłowośćfunkcjonowaniabanku.Obrotyinstrumentami
finansowymimusząsięopieraćnazaufaniu,tozaśwymagainstytucjiowysokim
autoryteciespołecznym,którewstosunkudoemitentówwystawićmogąodpo-
wiednieświadectwawiarygodności.
Brakograniczeńfizycznychzjednejstrony,służeniezaśbezpośredniemu
zarabianiupieniędzyzdrugiej–czynirynekfinansowyniesłychaniemobilnym
iwrażliwym.Nażadnyminnymrynkuruchcenynaprzykładoćwierćprocenta
niespowodujewyraźnegoskokuwobrotach,podczasgdytakisamruchnarynku
obligacjiuruchomitransakcjewPolscenaconajmniejkilkasetmilionówzłotych.
Dobrzedziałającyrynekfinansowyniedasięniczymzastąpić.Siłajednak,
zjakąwspieragospodarkę,bywaróżna.Odogromnej,jakawystępujewnajbardziej
rozwiniętejgospodarceświata,tj.wStanachZjednoczonychAmeryki,dowartości
śladowych,jakdziejesiętowkrajachoniskimdochodzienarodowym.Wrażliwość
tegorynku,adokładniejinwestorów,nazachodzącetuzjawiskawymaga
szczególniestarannegonadzoru,abyniepowstawałysztuczne,nienieuniknione
czynnikiryzyka.Wszczególnościchodzituozaufanie,żewystępującenanim
meandrykursowesązjawiskamiobiektywnymi,aniedziełemkombinatorów
próbującychróżnymisposobamiwyciągnąćpieniądzeodbardziejnaiwnych.Jest
onoporównywalnezzaufaniemdobankudokonującegoobsługirachunków,
nieporównywalniejednakwyższeniżwprzypadkurynkutowarowego.
Istniejezasadniczaróżnicamiędzytowaremawaloramikapitałowymi.Kupując
towar,możnagozazwyczajobejrzeć,sprawdzić.Kupującnatomiastakcjelub
obligacje,stajemysięwspółwłaścicielamilubwierzycielami(cokolwiekbyto
znaczyło)firmy,którejnieznamy.Pełnerozpoznanie,ilefirmajestwartaiczy
emisjapapierówzostałapoprzedzonapublikowaniemwłaściwychinformacji,
wymagawieleczasuipieniędzy.Przekraczatozasobyindywidualnychinwestorów.
Zdrugiejjednakżestronyichlokatywpapierywartościoweniesągroszowe,
niektórzytrzymająwnichoszczędnościcałegożycia.Dlaściągnięciawięc
wmiaręjaknajwiększychkwotoszczędnościnaoperacjępapieramiwartościowymi
trzebawspołeczeństwieukształtowaćprzekonanie,żegiełdatonierodzajloterii
imiejscedlakombinatorów,żerującychnanieświadomościdrobnychposiadaczy.
Wprzeciwnymwypadkudrobniposiadaczeniepojawiająsięwogólewtejsferze.
Trzebateżpamiętać,żezasobyludnościwwysokorozwiniętychkrajachsąbardzo
dużeiwykazujątendencjęrosnącą.Pozostawienieichpozaobrotemkapitałowym
jestsporąstratądlategoostatniego.Pozatymnawetwbiznesieznaczniemniej
jestryzykantówniżchętnychdopodejmowaniastresującychmanipulacjifinan-
sowych.Stądformyrealnejgwarancjirzetelnościobrotówgiełdowychiuniemoż-
liwianiaszkodliwejspekulacjisąistotnymelementemskutecznościrynkukapitało-
wegowkształtowaniualokacjiwgospodarce.
12
