Treść książki
Przejdź do opcji czytnikaPrzejdź do nawigacjiPrzejdź do informacjiPrzejdź do stopki
nabywcypapierówwartościowychemitowanychprzezprzedsiębiorstwasągotowi
zapłacić,odzwierciedlająnietylkopoziomoczekiwanejstopydochodu,aletakże
ryzyko,żeoczekiwaniateniespełniąsięwpraktyce.Takwięcwłaściciel
przedsiębiorstwa(lubdziałającywjegoimieniukierownik),którydążydo
maksymalizacjiwartościprzedsiębiorstwa,musidbaćtakżeoto,abypode-
jmowanedziałanianiebyłynadmiernieryzykowne—musidokonywaćoceny
rozpatrywanychwariantówtakżezpunktuwidzeniaryzyka.
Dlaprzedsiębiorstwzorganizowanychwformiespółekakcyjnych,których
akcjesąprzedmiotemaktywnegoobrotunarynkukapitałowym,uwzględnienie
ryzykamacharakterautomatycznyijestdokonywaneprzeztenrynek.Nieco
inaczejprzedstawiasięproblemdlaprzedsiębiorstwniebędącychspółkami
akcyjnymi.Ponieważtytuływłasnościtychprzedsiębiorstwniesąprzedmiotem
ciągłejwymiany,więcnieistniejetakiautomatycznymechanizmuwzględniania
ryzyka.Możemyjednakstwierdzić,żeponieważtakżewłaścicieletychprzedsię-
biorstwsązainteresowanimaksymalizacjąichwartości,będąstaralisięuwzględ-
niaćtakżeryzykozwiązanezróżnymidostępnymiwariantamidziałań.