Treść książki
Przejdź do opcji czytnikaPrzejdź do nawigacjiPrzejdź do informacjiPrzejdź do stopki
2.Teoretycznepodstawy
decyzjifinansowychfirmy
Wprowadzenie
Wpoprzednimrozdzialepodręcznikaomówiliśmyceleorazpodstawoweuwarun-
kowaniazarządzaniafinansamifirmy.Skupiliśmysięzwłaszczanaomówieniu
problematykicelówdziałaniafirmorazkryteriówwyborustosowanychprzez
firmyiinwestorów(gospodarstwdomowych).Omówioneteorie,jakkolwiek
wnosząwielecennychelementówniezbędnychdowłaściwegozrozumieniaanali-
zowanychwtymporęcznikuzjawisk,mająjednakzbytogólnycharakter,aby
mogłystanowićpodstawędorozwiązywaniakonkretnychproblemówdecyzyj-
nych.Wtymrozdzialepostaramysięzatemprzedstawićkilkazagadnieńteorety-
cznych,któredostarczająpraktycznychnarzędzimożliwychdowykorzystania
wprocesiepodejmowaniadecyzjizzakresuzarządzaniafinansamifirmy.Do
takichnajważniejszychzagadnieńleżącychupodstawwspółczesnejteoriiza-
rządzaniafinansamifirmytrzebaprzedewszystkimzaliczyć:
•koncepcjęwartościpieniądzawczasie,
•koncepcjęoczekiwanejstopydochoduorazodchyleńrzeczywistychstóp
dochoduodstópoczekiwanych,będącychmiaramiryzyka,
•teorięrównowagirynkukapitałowego,
•teorięstopyprocentowej.
2.1.Wartośćiczas
Dysponowaniezasobamipieniądzastwarzaichposiadaczommożliwościzrea-
lizowaniazamierzeńkonsumpcyjnychlubzainwestowaniaposiadanychzasobów
wprzedsięwzięciaprzynoszącedochód.Czas,wjakimotrzymujemydochody,nie
jestzatemobojętny.Imwcześniejtedochodyuzyskujemy,tymwcześniejmożemy
zrealizowaćnaszezamierzeniakonsumpcyjnelubinwestycyjne.Jeżelizatem
mamydowyboruzainkasowanieokreślonejkwotywróżnychmomentach(w
różnymczasie),tozpunktuwidzenianaszychinteresówkorzystniejszybędzieten
wariant,któryzapewniawcześniejszydochód.Późniejszeotrzymaniedochodu
24
