Treść książki
Przejdź do opcji czytnikaPrzejdź do nawigacjiPrzejdź do informacjiPrzejdź do stopki
1.3.Politykapieniężnawramachstrefyeuro
23
Tabela2.InlacjaiwzrostgospodarczywkrajachstrefyeuroipozostałychkrajachUniiEuropejskiej(w%)
Belgia
Niemcy
Irlandia
Grecja
Hiszpania
Francja
Włochy
Cypr
Luksemburg
Malta
Holandia
Austria
Portugalia
Slowenia
Finlandia
Strefaeuro
Bułgaria
Czechy
Dania
Estonia
Łotwa
Litwa
Węgry
Polska
Rumunia
Słowacja
Szwecja
WielkaBrytania
UE
Kraj
1996–20002001–2005200620072008a1996–20002001–2005200620072008b
15,1
11,0
64,2
1,6
1,1
2,6
4,6
2,6
1,3
2,4
2,9
1,7
3,2
1,9
1,2
2,4
8,2
1,6
1,6
5,8
2,0
8,8
4,3
8,2
8,2
1,1
1,4
1,7
–
Inflacja(HICP)
18,3
2,0
1,6
3,4
3,5
3,2
2,0
2,4
2,5
2,8
2,5
2,8
1,9
3,2
5,5
1,4
2,2
5,5
2,0
1,9
3,5
4,1
0,9
5,8
2,7
5,8
1,8
1,4
2,1
2,3
1,8
2,7
3,3
3,6
1,9
2,2
2,2
3,0
2,6
1,7
1,7
3,0
2,5
1,3
2,2
7,4
2,1
1,9
4,4
6,6
3,8
4,0
1,3
6,6
4,3
1,5
2,3
2,2
10,1
1,8
2,3
2,9
3,0
2,8
1,6
2,0
2,2
2,7
0,7
1,6
2,2
2,4
3,8
1,6
2,1
7,6
3,0
1,7
6,7
5,8
7,9
2,6
4,9
1,9
1,7
2,3
2,3
14,7
11,5
17,5
12,7
5,8
3,4
3,9
4,9
5,1
4,0
4,0
5,2
5,3
4,4
2,3
4,0
3,4
6,8
4,3
4,0
6,6
4,2
6,6
4,3
8,7
4,3
4,1
3,8
4,3
–1,3
–0,8
2,7
2,0
9,5
3,4
4,1
2,8
1,9
3,8
6,1
4,0
2,9
4,1
4,7
4,8
2,7
1,8
2,9
6,0
5,4
4,7
4,0
5,4
3,4
3,3
3,2
2,9
–
WzrostPKB
1,6
0,6
5,5
4,4
3,3
1,7
0,9
3,2
3,7
0,9
1,3
1,4
0,9
3,6
2,5
1,5
5,5
3,7
1,3
8,3
8,2
7,8
4,3
3,1
5,7
4,9
2,6
2,5
1,8
11,2
12,2
2,8
2,9
5,7
4,2
3,9
2,2
1,8
4,0
6,1
3,4
3,4
3,3
1,3
5,7
4,9
2,8
6,3
6,8
3,9
7,7
3,9
6,2
7,9
8,5
4,1
2,9
3,1
10,3
10,4
2,8
2,5
6,0
4,0
3,8
2,2
1,5
4,4
4,4
3,8
3,5
3,4
1,8
6,1
4,5
2,7
6,2
6,6
1,7
7,1
8,8
1,3
6,7
6,0
2,7
3,1
2,9
–0,6
–1,5
2,2
2,6
3,6
2,7
2,0
0,3
3,9
3,1
3,5
3,7
2,8
0,9
5,7
3,1
2,1
7,0
5,3
0,1
3,3
6,8
0,8
6,4
8,2
8,7
1,9
2,3
2,3
aInflacjaroczna–stanwczerwcu2008.bWzrostPKB–Ikwartał.
Źródło:zestawieniewłasnenapodstawie:StatisticsPocketBook,EuropeanCentralBank,sierpień2008,s.37,38.
3)konsumenci,zakładając,żecenybędąspadaćdalej,powstrzymująsięzzakupa-
mi;wpołączeniuzespadkiemdochodówkonsumentówwefekciewzrostubezrobocia,
dalszemuosłabieniuulgapopyt,cododatkowonasilapresjędeflacyjną16.
Wiadomo,żedeflacja,jeślijużzaistnieje,możeokazaćsięzjawiskiembardzotrud-
nymdopowstrzymania,nacowskazująnp.doświadczeniaJaponii,któraprzezdługi
czas–odpołowylatdziewięćdziesiątych–borykałazbezwzględnymspadkiemcen.
Jestonaszczególnieniebezpiecznawtedy,gdywgospodarcewystępujewielezadłużo-
nychprzedsiębiorstworazgospodarstwdomowych.Spadającecenypowodująbowiem
wzrostrealnychstópprocentowych,awefekcietrudnościzobsługązadłużenia.Ponie-
ważnominalnestopyprocentoweniemogąbyćujemne,wszczególnościbankcentralny
16R.J.Samuelson,DeflationDanger,,,TheWallStreetJournalEurope”z16maja2003.
