Treść książki
Przejdź do opcji czytnikaPrzejdź do nawigacjiPrzejdź do informacjiPrzejdź do stopki
Rozdział1
Miejsceifunkcjerynkufinansowego
wgospodarce-elementyteorii
Rozdziałpierwszy,jakowprowadzającywprzedmiotbadańzasadniczych,
dotyczymiejscaifunkcjirynkówfinansowychwgospodarce.Analizatabędzie
dotyczyłazwłaszczarynkówakcji,postrzeganychprzezpryzmatwiodącychteorii
ekonomiczneych.Uwagazostanieskoncentrowananadwóchzasadniczychnurtach
teoriifinansów,opisującychfunkcjonowanierynkukapitałowego,awięcklasycznym
modelurynkukapitałowegoimodelubehawioralnym,modyfikującymniektóre
założenianeoklasycznejteoriifinansów.Wdalszejczęścitegorozdziałuzostanie
opisanywpływrozwojurynkufinansowegonawzrostgospodarczy.Ostatnielement
tokupostępowaniabadawczegowtymrozdzialedotyczypodstawowychfunkcji
rynkuakcjiwgospodarce,coposłużywkolejnychrozdziałachdodokonaniaoceny
dojrzałościtegorynku.
1.1.Funkcjonowanierynkufinansowegowświetleklasycznejteorii
finansów
Podstawowymzałożeniemklasycznejteoriifinansówjestracjonalnośćinwe-
storówwpodejmowaniudecyzjiinwestycyjnych.Oznaczato,żeinwestorpodej-
mującdecyzjeinwestycyjne,zawszedziaławsposóbzapewniającymaksymalizację
jegokorzyściorazżewłaściwieinterpretujenapływająceinformacje20.Racjonalny
inwestorzatemprawidłowopostrzeganapływająceinformacjeinaichpodstawie
właściwieszacujeprawdopodobieństwoprzyszłychzdarzeń.Inwestortaki,opierając
sięnawłasnejfunkcjiużyteczności,wartościujeposzczególnemożliwościidążydo
maksymalizacjijegosubiektywnejwartościoczekiwanej.Jeśliludziedziałająracjo-
nalnie(maksymalizującsatysfakcję),topojęcieracjonalnegozachowaniabazuje
natrzechpodstawowychzałożeniach21.Popierwsze,uznajesię,żekażdyczłowiek
20
P
.Howells,K.Bain,Money,BankingandFinace,London1999,s.451.
21
R.N.Bebczuk,AsymetricInformationinFinancialMarkets,Cambridge2000,s.29.
