Treść książki
Przejdź do opcji czytnikaPrzejdź do nawigacjiPrzejdź do informacjiPrzejdź do stopki
Wstęp
11
Zasygnalizowanotuzaledwieniektórezważnychteoriiekonomicznychopisu-
jącychfunkcjonowanierynkówfinansowych.Myślekonomicznapodleganieustan-
nemurozwojowi.Zmianyzachodzącewewspółczesnejrzeczywistościgospodarczej
powodują,żepowstająnowekoncepcjeiteorienaukowedążącedojejwyjaśnienia.
Procesciągłegodążeniadoprawdydotyczyrównieżteoriirynkówfinansowych.
Nabazietakichwłaśniedociekańpowstałwnaukachekonomicznychnowynurt
nazwanyfinansamibehawioralnymi,awszerszymujęciu-ekonomiąbehawioralną.
WocenieM.Millera,laureataNagrodyNoblawdziedzinieekonomii,ekonomia
behawioralnabędącsynteząekonomiiipsychologii,wypełnialukęistniejącą
wtradycyjnejekonomii.Celemekonomiibehawioralnejjestobjaśnieniezjawisk
poprzezanalizęzachowańpodmiotówwaspekciemotywacjipsychologicznych.
Wtymujęciubadanyjestm.in.sposóbpodejmowaniadecyzjiwreakcjinanowe
informacjeuzyskiwaneprzezuczestnikówrynku.Wydajesię,żewłaśniemotywacje
uczestnikówrynkówfinansowychdopodejmowaniadecyzjiinwestycyjnychmają
zasadniczeznaczeniedlafunkcjonowaniatychrynków.
Obserwującprocesewolucjiteoriirynkówfinansowychwartozwrócićuwagę
naproblemrozwojutychrynków,aściślebiorąc:ichdojrzałości.Zagadnienie
rozwojurynkówfinansowychijegoznaczeniedlagospodarkibyłoprzedmiotem
wielubadańwliteraturze.Zwracasięwnichuwagęgłównienarolęrynkówfinan-
sowychwrozwojugospodarczympaństw.JużJ.Keynespodkreślałrolęrozwoju
finansowego,odnoszącrównowagęnarynkupieniężnymdoogólnejrównowagi
wgospodarce
10
.Ekonomiścizintensyfikowalibadanianadroląpieniądzaifinansów
wróżnychperspektywachnapoczątkulat50.XXwieku.Dyskusjadotyczącateorii
rynkówfinansowychomawianajestzazwyczajnabaziekrajówrozwiniętych.Rza-
dziejwspominasięorynkachrozwijającychsię.Jednymzpierwszychnaukowców
zajmującychsięznaczeniemrozwojufinansowego,pośrednictwafinansowegodla
gospodarkibyłJ.Schumpeter11.NowatorskiepraceR.McKinnona12iE.Shawa13
stałysiępoczątkiemaktywnegobadanianadznaczeniemrozwojufinansowego
waspekcierozwojugospodarczego.Obecniezagadnienierozwojurynkówfinanso-
wychstajesięobszaremdośćdobrzezbadanym.R.KingiR.Levine14,R.LaPorta,
F
.Lopez-de-Silanes,A.ShleiferiR.Vishny15,R.RajaniL.Zingales16,T
.Beck,A.
10
J.M.Keynes,meGeneralmeoryofEmployment,InterestandMoney,NewYork1936.
11
J.A.Schumpeter,memeoryofEconomicDevelopment,Cambridge1954,s.95-127.
12
R.McKinnon,MoneyandCapitalinEconomicDevelopment,Washington1973.
13
E.S.Shaw,FinancialDeepeninginEconomicDevelopment,NewYork1973.
14
R.G.King,R.Levine,FinanceandGrowth:SchumpeterMightBeRight,„QuaterlyJournalof
Economics”1993,nr3,s.717-737.
15
R.LaPorta,F.Lopez-de-Silanes,A.Shleifer,R.W
.Vishny,LawandFinance,„JournalofPolitical
Economy”1998,nr6,s.1113-1155.
16
R.Rajan,L.Zingales,FinancialDependenceandGrowth,„AmericanEconomicReview”1998,nr
3,s.559-586.
