Treść książki
Przejdź do opcji czytnikaPrzejdź do nawigacjiPrzejdź do informacjiPrzejdź do stopki
WSTĘP
Termin„kapitał”należydopodstawowychpojęćekonomicznych.Jeston
kategoriąabstrakcyjną,którąnależyujmowaćmatematycznie.Zasystempomiaru
kapitałuuznajesięrachunkowośćpodwójną,którąznanoistosowanojużwXIIIw.
Pomiarkapitałujednostkigospodarczejwoderwaniuodkapitałuwłaściciela
możliwyjestdziękizastosowaniuirespektowaniujednejzzasadrachunkowości,
tj.zasadypodmiotowości.Odseparowujeonamajątekjednostkigospodarczej
odmajątkuwłaściciela.Spółkikapitałowe,którepojawiłysięwrazzrozwojem
handlu,umożliwiałyakumulacjękapitałuwykorzystywanegodorealizacjiprzed-
sięwzięćgospodarczychprzekraczającychwcześniejszemożliwościjednejosoby.
Sprzyjałatemurachunkowośćpodwójna,któramierzyłazainwestowanykapitał
ijegozmiany,raportującefekttzw.bilansowejwycenykapitału,wtymokresowy
zyskbądźstratę,orazumożliwiałaprowadzenierozrachunkupomiędzyzaintere-
sowanymistronami.
Wrazzrozwojemkapitalizmurozpowszechniłysięgiełdypapierówwartościo-
wych,którezjednejstronyumożliwiaływjeszczewiększymstopniuakumulację
kapitału,azdrugiejstronydawałyszansęnaalternatywnąwycenękapitału,
tj.tzw.rynkowąwycenękapitału.Coistotne,wycenataumożliwiałauwzględ-
nienieczynnikówdotyczącychspółki,którychzabrakłowwyceniebilansowej.
Efektywnaalokacjakapitałuprzyczyniasiędorozwojugospodarki.Efektyw-
nośćalokacyjnazależyodefektywnościinformacyjnej,azatemodskuteczności
rynkowejwycenykapitału.Zgodniebowiemzteoriąinformacyjnieefektywnego
rynkucenypapierówwartościowychodzwierciedlajądostępnąinformację.
Jednymzwarunkówtejefektywnościjestdarmowyipowszechnydostępdo
informacji.Wtymkontekścieistotnymproblememjestnierównydostępdoinfor-
macjidlaróżnychkategoriijednostek.Odseparowaniefunkcjiwłaścicielskiejod
zarządczejdoprowadziłodopowstaniaasymetriiinformacjipomiędzywłaścicie-
lamiazarządzającyminaniekorzyśćtychpierwszych.Niemniejważkąkwestią
jestnierównydostępdoinformacjipomiędzyróżnymikategoriamiinwestorów.
Inwestorzyinstytucjonalni–bądźszerzejinwestorzyposiadającyznacznezasoby
majątkowe–mogąkorzystać,wdużowiększymstopniuniżpozostaliinwestorzy,
zdostępnychnarynkupotencjałuludzkiego(poprzezzatrudnienieosóbposiada-
