Treść książki
Przejdź do opcji czytnikaPrzejdź do nawigacjiPrzejdź do informacjiPrzejdź do stopki
Metodąpozwalającąnadoprowadzeniewydatkówidochodówponoszonych
iuzyskiwanychwróżnychmomentachokresuobliczeniowego1doporównywalności
napoczątektegookresujestmetodadyskonta,którapoleganaprzemnożeniu
nominalnejwartościstrumieniawydatkówidochodówponoszonychiuzyskiwanych
wróżnychokresach(latach)przezodpowiedniewspółczynnikidyskontowe.
Teraźniejszawartośćoczekiwanegostrumieniadochodówpieniężnychbędzie
zatemzależećodrozkładustrumieniatychdochodówwczasieorazstopydyskon-
towej.JeżelimamydaneFV,kit,tomożemyobliczyćPVwedługnastępującego
wzoru:
PV=
(1+k)1
FV
1
+
(1+k)2
FV
2
+
(1+k)3
FV
3
+…+
(1+k)n
FV
n
=
t=1
∑
n
(1+k)t
FV
t
.
(2.2)
Analizateraźniejszejwartościprzyszłychdochodówdotyczywpraktycetrzech
przypadków:
•jednorazowejpłatnościotrzymywanejwokreślonymmomenciewprzyszłości,
•strumieniadochodówotrzymywanegocoroczniewtrakcieograniczonejliczby
latwprzyszłości,
•strumieniadochodówotrzymywanegocoroczniebezterminowo.
Teraźniejszawartośćjednorazowegodochodu(PV)uzależnionajestodjego
wartościnominalnej(FV),stopydyskontowej(k)orazliczbylat(t),jakaupłynieod
momentupowstanianależnościdomomentuotrzymaniadochodu.Takwięc
PV=FV
(1+k)t
1
.
Zależnościtemożnazilustrowaćprzykłademliczbowymiwykresem.
(2.3)
Przykład2.1.Teraźniejsząwartośćkwoty1000000złwzależnościodokresu,
wktórymtękwotęotrzymamyorazstopydyskontowejpodajemywnastępującej
tablicy:
10
t
0
1
2
3
4
5
6
7
8
9
dlak=5%
1000000
952381
907029
863838
822702
783527
746215
710681
676839
644609
613913
dlak=8%
1000000
925926
857339
793832
735030
680583
630170
583490
540269
500249
463193
dlak=10%
1000000
909091
826446
751315
683013
620921
564474
513158
466507
424098
385543
1Okresobliczeniowyjesttookresobjętyrachunkiemekonomicznym.Dlainwestycjiwinstrumenty
rynkufinansowegookrestenjestrównyplanowanemuokresowitrzymaniadanegoinstrumentu.Dla
inwestycjirzeczowych(np.budowanowejfabryki)naokrestenskładasięokresrealizacjiprzedsięwzięcia
inwestycyjnegoorazprzewidywanyokreseksploatacji.
26
