Treść książki
Przejdź do opcji czytnikaPrzejdź do nawigacjiPrzejdź do informacjiPrzejdź do stopki
Nieruchomościztegosamegosektorapołożonewdwóchodrębnychloka-
lizacjachpodlegająoddziaływaniuczynnikóworóżnejwartości.Ztegopowodu
kryteriumgeograficzneczęstowykorzystujesięprzytworzeniuindeksówcen
nieruchomości.Popularnesąnp.indeksycenowedlaobszarówzurbanizowanych
czyindeksycenowedlaposzczególnychregionów15.
1.2.Cechynieruchomości
Nieruchomościmająwielecechszczególnych.Wliteraturzeprzedmiotuzalicza
siędonichróżnorodność(zróżnicowanie),niepodzielność
16
,stałąlokalizację,
wysokąwartośćjednostkową,niskąpłynnośćistosunkowąrzadkośćprzeprowa-
dzaniatransakcji
17
,atakżedługiokresżycia,długiokresrealizacjiinwestycji,
koniecznośćzarządzania,deficytowość
18
,używaniewycenyzamiastcenwcelach
informacyjnychczyrelatywniedużąingerencjępaństwawfunkcjonowanierynku
nieruchomości19.Ryneknieruchomościjestzdecentralizowanyicharakteryzuje
sięwysokimikosztamitransakcyjnymi20.
Zasadniczącechąnieruchomościjestichróżnorodnośćiwyjątkowośćkażdej
znich.Źródłemróżnorodnościsątakieatrybuty,jaklokalizacja,przeznaczenie,
wielkośćdziałki,wielkośćbudynku,wiekbudynku,rodzajkonstrukcji(jejjakość
istan),wymaganiadotyczącenaprawiutrzymaniaczyewentualnaosobawynajmu-
jącegoijegowypłacalność.Nieruchomość,jaksamanazwawskazuje,przypisana
jestdokonkretnegomiejsca21,toteżniezwykleważnajestjejlokalizacja,wtym
dostępdoinfrastrukturyczyjakośćsąsiedztwa.Wprzypadkunieruchomości
handlowejlokalizacjamożemiećkluczoweznaczeniedlasukcesuprowadzonej
działalności.Gdyporównujesięnieruchomośćzakcjamiczyobligacjami,można
stwierdzić,żedwóchinwestorówmożemiećdokładnietakiesameportfeleakcji,
niemożemiećjednakidentycznychportfelinieruchomości.Mimoróżnicmiędzy
nieruchomościamiistniejąjednakczynniki,którewpływająnazyskizewszystkich
nieruchomościokreślonegotypu22.
Nieruchomościcharakteryzująsięwysokąwartościąjednostkową,zdecy-
dowaniewyższąniżakcjeczyobligacje.WPolsceza100złotychmożnanabyć
akcjewieluprzedsiębiorstw,możnarównieżnabyćobligacjeskarbowe,niemożna
jednakkupićnieruchomościzatakąkwotę
23
.Cechatasprawia,żedlainwestorów
15M.Hoesli,C.M.Lizieri,B.D.MacGregor,TheSpatialDimensionsoftheInvestmentPerfor-
manceofUKCommercialProperty,„UrbanStudies”1997,t.34,nr9,s.1475–1494.
16D.Isaac,op.cit.,s.2.
17Wporównaniudoakcjiiobligacji.
18M.Bryx,R.Matkowski,Inwestycjewnieruchomości,Poltext,Warszawa2001,s.27.
19M.Hoesli,B.D.MacGregor,op.cit.,s.1–3.
20D.Isaac,op.cit.,s.2.
21Gdybymożnabyłotomiejscezmienić,stałabysięruchomością.
22M.Hoesli,B.D.MacGregor,op.cit.,s.19–20.
23Pominiętotutymsamymkwestię,czyza100złotychudałobysiękupićlepiankęwwiosce
wAfryce.
15
