Treść książki
Przejdź do opcji czytnikaPrzejdź do nawigacjiPrzejdź do informacjiPrzejdź do stopki
Tradycyjneirynkowewskaźnikinastawieniapolitykimonetarnej…
25
PodobnychinformacjidostarczaanalizaindeksówgiełdowychwUSA.
Nawykresie4przedstawionowysokośćindeksuS&P500,bazującegonakapi-
talizacji500największychspółeknotowanychnaNYSEiNASDAQ.Wartość
indeksuzaczęłaspadaćwpaździerniku2007roku,copozwalałownioskować,
żezacieśnieniepolitykimonetarnejmiałomiejscewcześniejniżwynikałobyto
zanalizyoczekiwańinflacyjnychobliczonychnapodstawiespreaduTIPS.Jed-
nocześniewcałymanalizowanymokresiewartośćindeksupozostawałaponiżej
trenduzlat2004-2007.
2500
2000
1500
1000
500
0
2004
2005
2006
2007
2008
2009
2010
2011
2012
2013
S&P500
Trend(2004-2007)
Wykres4.WysokośćindeksuS&P500wlatach2004-2014
Źródło:opracowaniewłasnenapodstawiedanychBankuRezerwyFederalnejwSt.Louis
(http://research.stlouisfed.org/fred2/)
Analizaszerokichagregatówmonetarnychdostarczazróżnicowanychwnio-
sków.Zjednejstrony,publikowaneprzezBankRezerwyFederalnejwSt.Louis
agregatyM1iM2wykazująniewielkiepoluzowaniepolitykiwlatach2008-2014,
wporównaniuzokresemsprzedrecesji.Zdrugiejstrony,analizaindeksuDivisia
M4wskazujenazacieśnieniepolitykimonetarnejodgrudnia2008roku(por.wy-
kresy5i6).
