Treść książki
Przejdź do opcji czytnikaPrzejdź do nawigacjiPrzejdź do informacjiPrzejdź do stopki
Rozdział1.CONTROLLINGFINANSOWY,JEGOIDEAIZADANIA
Strategiafunkcjonalna
Maonazapewnićniezbędneśrodkinasfinansowaniedziałańwynikającychzprzyjętej
strategiicałegoprzedsiębiorstwa.Tradycyjnastrategiafinansowamazatemzapewnićfi-
nansowaniedziałalnościinwestycyjnejioperacyjnejprzyzachowaniupłynności,rentow-
nościiniskiegokosztupozyskaniakapitału.Kosztkapitałuwyznaczabowiemminimalny
poziomefektywnościstawianyprojektomrozwojowymipozwalaprzeprowadzićichse-
lekcję,eliminującprojektyniespełniająceminimalnychwymagańefektywnościowych.
Controllingfinansowydostarczainformacjioprzebiegurealizacjiprojektów(monitoru-
jącichskutkifinansowe)iułatwiapodejmowaniedecyzjidotyczącychdalszegoprzebiegu
inwestycji(kontynuowanie,zaniechanie,zmianaprogramurozwojowegoitp.).Wstrate-
giifunkcjonalnejwykorzystujesięmiernikifinansoweopartenakategoriizysku.
Strategiawzrostuwartościprzedsiębiorstwa
Systematycznegenerowaniewzrostówwartościpowinnodokonywaćsięwtakisposób,
abyinwestorzyosiągaliprzynajmniejminimalnąwymaganąstopęzwrotu.Wpraktyce
inwestorpowinienjednakotrzymaćstopęzwrotuzinwestycjirównąconajmniejstopie
zwrotuzalternatywnejinwestycjiopodobnymryzyku.
Strategiawzrostuwartościmusiuwzględniaćzwiązkiprzyczynowo-skutkowewystępu-
jącemiędzyzarządzaniemfinansamiainnymiobszaramidziałalności.Poprzezwłączenie
aspektówfinansowychdowszystkichobszarówdziałalnościprzedsiębiorstwamaonacha-
rakterstrategiiglobalnej.Decyzjefinansowewtakprzyjętejstrategiidotycząpowiększania
ipomniejszaniaskładnikówmajątkowychprzedsiębiorstwaorazokreślaniasposobówichfi-
nansowania,czylizapewnieniawłaściwychproporcjimiędzykapitałamiwłasnymiiobcymi.
Decyzjedotyczącepoziomuistrukturyaktywówfirmy(materialnychiniematerial-
nych)orazźródełichfinansowaniaskutkująokreślonymiprzepływamipieniężnymioraz
poziomemryzykafinansowegoioperacyjnego.Generowaneobecnieiprognozowane
przepływyśrodkówpieniężnychorazpoziomprzewidywanegoryzykadeterminująwiel-
kośćorazkierunekzmianwartościprzedsiębiorstwa.Wartośćtajestwięckategoriąfinan-
sową.Generowaniewartościprzedsiębiorstwaodbywasiępoprzezuwzględnienieaspektu
finansowegowposzczególnychobszarachstrategiiogólnejprzedsiębiorstwa.Wpomia-
rzestopniarealizacjistrategiiwzrostuwartościprzedsiębiorstwawykorzystujesięmierniki
finansoweopartenaprzepływachpieniężnychiwartościfirmy(EVA,MVA,SVA).
Strategiawzrostuwartościprzedsiębiorstwanabrałaszczególnegoznaczeniawostat-
nichdziesięcioleciach,gdyżdoszłodofundamentalnychzmianwpodejściudogłównego
celudziałalnościprzedsiębiorstwa.Maksymalizacjazysku,stopyzwrotuczyzwiększe-
nieudziałuwrynkustałysięcelami,któreniezapewniałysukcesuprzedsiębiorstwom.
Koncepcją,któraprzejęłarolęcelustrategicznego,okazałasiębyćchęćzwiększenia
zamożnościwłaścicieliprzedsiębiorstwaprzyuwzględnieniuwsposóbzrównoważony
celówwszystkichinteresariuszyprzedsiębiorstwa.Inaczejmówiąc,przedsiębiorstwa
zaczęłydążyćdomaksymalizowaniawartościprzedsiębiorstwa13.
13E.Nowak(2004),Controllingwzarządzaniuwartościąprzedsiębiorstwa,w:Controllingwdziałalnościprzed-
siębiorstwa,(red.)E.Nowak,PWE,Warszawa,s.322–323.
18
