Treść książki
Przejdź do opcji czytnikaPrzejdź do nawigacjiPrzejdź do informacjiPrzejdź do stopki
20
Wpływczynnikówbehawioralnychnarynkowąwycenęakcji...
WpracyL.Barone’apodanopodziałekonomistówfinansowychwzależ-
nościodokresutworzenia.Podziałtenjestzasadnyzewzględunarozwójin-
strumentówfinansowych,którychdotyczyłyteteorie.Wrazzupływemczasu
irozwojemtechnologii,głównieinformacyjnej,pojawiłosięzapotrzebowanie
nanowe,skomplikowanenarzędzia,naogółsłużącedolepszegoopisuryzyka.
Wedługtegokryterium,ekonomistówfinansowychpodzielononatrzypodsta-
wowegrupy
11:
-„najstarszą”(ancient),tworzącądo1950roku,
-„klasyczną”(classic),tworzącąwlatach1950–1980,
-„nowoczesną”(modern),tworzącąpo1980roku.
Niestety,niewiadomo,dlaczegoL.Baronenieujmujenaskonstruowanym
przezsiebiedrzewiespecjalistówzzakresufinansówbehawioralnych,aza
M.RubinsteinemautorstwoideiteoriiperspektywyprzypisujeH.Markowitzo-
wi
12.Takipunktwidzeniamożewydawaćsięniecodziwny,zważywszynato,
żenajważniejszateoriaH.Markowitza(dotyczącamodelubudowyefektywne-
goportfelapapierówwartościowych)jestopartanateoriioczekiwanejużytecz-
ności.ZregułybadaczepowołującysięnapraceH.Markowitzapodświadomie
przywołująPortfolioselection,zapominającoinnymważnymartykule
13doty-
czącymużytecznościbogactwa.Odnoszącsiędoniego,możnadojśćdownio-
sku,żejegoideewpłynęłynapowstanieteoriiperspektyw.Wydajesięjednak,
żenadużyciemjesttwierdzenie,żeH.Markowitzowinależyprzypisywaćideę
tejteorii.Takiestwierdzenietrzebatraktowaćraczejjakociekawostkęniżprzy-
czynekdoteoriinaukowej.
Istniejąceteorieekonomicznenaogółodwołująsiędoludzkiejuczciwości
wprocesachekonomicznych.Niemożnawykluczyć,żeczłowiek,którypostę-
pujealtruistyczniewobecosoby,któramupomaga,możejednocześniekrzyw-
dzićosobyszkodzącejegodziałalności
14.Takiezachowaniamogąrodzićskutki
ekonomiczne,któremożnapogrupowaćnastępująco:
a)
ludziesąskłonnipoświęcaćswojedobradlatych,którzysądlanich
uprzejmi;
11
L.Barone,2008.
12
M.Rubinstein,2006.
13
H.Markowitz,1952,s.151-158.
14
M.Rabin,1993,s.1281-1302.
