Treść książki
Przejdź do opcji czytnikaPrzejdź do nawigacjiPrzejdź do informacjiPrzejdź do stopki
16
Wpływczynnikówbehawioralnychnarynkowąwycenęakcji...
ichzmiannaogólnąsytuacjęgospodarcząorazocenąryzykazwiązanegozpo-
dejmowaniemdziałalnościinwestycyjnej.
Wrozdzialetymprzedstawionosyntetyczneujęciesposobupostrzegania
jednostkiekonomicznejwdoktrynachekonomicznych.Skupionosięnaukaza-
niurozwarstwieniateoriiwyrosłychnagruncieklasycznychrozważańA.Smi-
thawdwóchkierunkachekonomii:zakładającejracjonalnośćpostępowania
jednostekorazekonomiibehawioralnej.
Prowadzenierozważańnagruncieteoretycznymmanaceluukazanie,jak
należyujmowaćjednostkęprowadzącądziałaniaekonomiczne,cowynikazta-
kiegoujęcia,orazjakierodziskutkidlaaplikacjimetodpowstałychnatym
gruncie.Przyjęcieodpowiednichzałożeńmożebowiemskutkowaćsystema-
tycznymibłędami,którewpływająnafunkcjonowaniecałegorynku,nietylko
finansowego.
Nadrugimbiegunierozważańowpływienaturyczłowiekanafunkcjono-
waniegospodarkiznajdująsięodkryciaekonomistówipsychologów.Wtej
częścirozważańpodanoprzyczynkidopowstanianowejteorii,traktującej
człowiekajakoautonomiczną,emocjonalnąjednostkę,podejmującądziałania
wdużejmierzepodwpływembodźcówzewnętrznych,acozatymidzie,nie
zawszenaniąodporną.TeorieD.KahnemanaiA.Tversky’egoukazanojako
podwalinyekonomiibehawioralnejiprzyczynęrozpatrywaniaprocesuinwe-
stowaniawujęciubehawioralnym.
Pierwsząteorią,któradotyczyomawianejtuproblematyki,jestabstrakcyj-
nakonstrukcjaczłowieka,nazywanahomooeconomicus.Jesttoczłowiek,który
zagłównycelstawiasobiemaksymalizacjęwłasnychkorzyści,czegoekono-
micznymprzejawemjestmaksymalizacjazysku.Powstajewięcobrazczłowie-
kaegoistycznego,któregosensistnieniaA.Smith(1723-1790)broniprzez
głoszenietezy,żełatwiejjestmówićoludzkimegoizmieniżżyczliwości
1.
Skonstruowanaprzezniegoteoriajestwynikiemprzemyśleńwtrakcietworze-
niadwóchdzieł:BogactwanarodówiTeoriiuczućmoralnych,naktóregłęboki
wpływwywarliF.Hutcheson,D.HumeiB.deMandeville.Głównątezągło-
szonąprzezF.Hutchesonabyłouznaniedobrazapożytekogółu,awkon-
sekwencjitwierdzenie,żecnotaiużytecznośćmogąwystępowaćjednocześnie.
TezygłoszoneprzezD.Hume’abyływielowątkowe.Te,któredotycząekono-
mii,powstałypodwpływempracA.Smitha.GłównązaletąrozważańD.Hu-
1
W.Stankiewicz,2000,s.157-165.
