Treść książki
Przejdź do opcji czytnikaPrzejdź do nawigacjiPrzejdź do informacjiPrzejdź do stopki
Zpunktuwidzeniainwestora,krótkoterminowepapierydłużnemożna
traktowaćjakoalternatywędepozytówbankowych.Oferująonewyższąniżde-
pozytybankowestopęzwrotuzpoczynionychinwestycji.Jestonatakżewyższa
odstopyrentownościbonówskarbowych.Ponadtostwarzająmożliwośćdywer-
syfikacjiryzykawportfeluinwestycjifinansowychorazdopasowaniadługości
okresutrwaniainwestycjidorzeczywistychpotrzebinwestora.Zapewniajątakże
możliwośćodsprzedażyzakupionegopapieruprzedokresemjegozapadalności
bezutratynależnychodsetek.
Emisjapapierówdłużnychfirmmusispełniaćokreślonewymogi,bymo-
głabyćwprowadzonadoobrotuibytransakcjenimibyłybezpieczne.Przede
wszystkimemitencisązobowiązanidodostarczeniaodpowiedniejinformacji
oichsytuacjifinansowej,napodstawiektórejbankpodejmujedecyzjęoprzy-
znaniuśrodków.Ponadtosązregułypapieraminaokaziciela,oprocentowanymi
naogółwedługstałejstopy,aichnominałyopiewająnaduże,okrągłekwoty,za-
zwyczaj10,100,200,500tys.złdo1mlnzł.Wymogiemjestrównież,bywartość
nominalnaemisjimieściłasięwpewnymustalonymlimicie.
Faktytepowodują,żedorynkukrótkoterminowychpapierówdłużnychfirm
majądostępgłównieprzedsiębiorstwaduże.Korzystająonebowiemztegoźró-
dłakredytu,atakżedostarczająnatenrynekśrodkówfinansowych.Nabywcami
natymrynkusąwszczególnościfirmyubezpieczeniowe,bankiorazinneinstytu-
cjefinansoweiprzedsiębiorstwa,któredysponująodpowiednimikwotamiwol-
nejgotówki,którąchcązagospodarować.Natomiastdlabankuudzielającego
kredytu,pozaprowizjąotrzymywanązaorganizacjęemisji,rynektenstanowi
sposóbnaprzerzucenieryzykakredytowegonanabywcówskryptówdłużnych.
Emisjapapierówdłużnychprzedsiębiorstwodbywasięnajczęściejzapo-
średnictwemagenta(organizatora)emisji,którymjestbiuromaklerskiebanku.
Agentwykupujeodfirmyemitentacałąemisjępookreślonejcenieinastępnie
Rysunek1010Proceduraemisyjnakrótkoterminowychpapierówdłużnychfirm
41