Treść książki
Przejdź do opcji czytnikaPrzejdź do nawigacjiPrzejdź do informacjiPrzejdź do stopki
Innymkryteriumpodziałuinstrumentówfinansowychjestsposóbgenero-
waniaprzezniedochodu.Wyróżniasiętutajinstrumentyostałymizmiennym
dochodzie.Klasycznymprzykładempierwszychsąobligacjeidepozytybankowe
ostałymoprocentowaniu.Możnatakżezaliczyćdonichinneinstrumentywierzy-
telnościowe,np.weksleoznanejstopiedyskontowej.Dodrugiejgrupyzaliczasię
przedewszystkimakcje,cowynikazrezydualnegocharakterudywidendy,którą
oneprzynoszą,orazobligacjeozmiennymoprocentowaniu,czyliuzależnionym
odkształtowaniasięinnejwielkościekonomicznej,np.stopyinflacji.
Kolejnymkryteriummożebyćprzynależnośćsektorowaemitentakreu-
jącegodanyinstrumentfinansowy.Gdyjestonniefinansowympodmiotem
gospodarczym(przedsiębiorstwem,organemwładzylokalnejlubcentralnej),
toemitowaneprzezniegoinstrumentynazywająsiębezpośrednimi.Wynikato
zfaktu,żezgromadzonewtensposóbkapitałysąprzezemitentabezpośrednio
zagospodarowywane.Jeżelizaśinstrumentfinansowyemitowanyjestprzez
instytucjęfinansową,tonazywanyjestpośrednim.Rolątychinstytucjijestbo-
wiempośredniczeniewprzepływiekapitału,np.przezudzielaniekredytów.
Jeszczeinnymkryteriumgrupowaniainstrumentówfinansowychmożebyć
czas,aściślejmówiąc,okresodichemisjidowykupu,zwanyteżokresemzapa-
dalności.Zpunktuwidzeniategokryteriumwyróżniasięinstrumentykrótkoter-
minowe,zokresemzapadalnoścido1roku,średnioterminowe—od1rokudo
3,aczasamido5lat,orazdługoterminowe—powyżejtegookresu.Przyokazji
wartowspomnieć,żeakcjeniemajązgóryokreślonegookresuzapadalności
(wykupu),czyliztegopunktuwidzeniasąinstrumentembezterminowym,ponie-
ważzwrotwyłożonegonaichzakupkapitałujestjedyniemożliwywprzypadku
likwidacjispółki(pomijamytutajwykupakcjiwceluichumorzenia).Czasami
zpunktuwidzeniaczasuinstrumentyfinansowedzielisięnakrótkoterminowe
—ookresiezapadalnoścido1roku,idługoterminowe—ookresiezapadal-
nościpowyżej1roku.Tepierwszeokreślasięmianeminstrumentówpienięż-
nych(rynkupieniężnego),natomiasttedrugienazywasięinstrumentamikapi-
tałowymi(rynkukapitałowego).
Podobniejaktrudnojestdokonaćklasyfikacjiinstrumentówfinansowych,
taksamotrudnoprzeprowadzićsystematyzacjęrynkufinansowego.Najczęściej
dokonujesięjejprzezwydzielenieokreślonychsegmentówoperacyjnych,przez
którenastępujekonkretyzacjaabstrakcyjnegopojęciarynkufinansowego,gdyż
ichzróżnicowanieprzeprowadzasięzewzględunacel,jakiemumająonesłużyć.
Kryteriówpodziałurynkufinansowegojestjednakwiele.
Najbardziejspopularyzowanymwliteraturzeekonomicznejpodziałem
rynkufinansowegojestpodziałnadwasegmentyoperacyjne:rynekpieniężny
irynekkapitałowy.Stosowanymikryteriamipodziałusą:
a)okresdysponowaniaśrodkamiprzezpodmiotfinansującyswojądziałal-
ność—kryteriumczasu,
b)celprzeznaczeniauzyskanychśrodków—kryteriumcelu.
Zgodnieztymikryteriamirynekpieniężnydefiniujesięjakotensegment
rynkufinansowego,przezktórypodmiotygospodarczefinansująswoją
19