Treść książki
Przejdź do opcji czytnikaPrzejdź do nawigacjiPrzejdź do informacjiPrzejdź do stopki
Chaotycznereakcjerynkówfinansowych…
19
gdzieaT
∗−zrozwinięcia[8]:
Mπ
∗=
B0
x
+ak
k=1
π
∗(p
k−rk),n≤N
aM0
∗=
Bo
x
.
3.IstniejeściśleokreślonykapitałminimalnegoG-hedgingu.
Rozpatrzonymodeldotyczyłrynkubezarbitrażucharakteryzującegosię
własnościązupełności.Wiążesięztymjednoznacznośćmartyngałowejmiary.
Względemtejmiaryprowadzonebyływszystkiefinansowekalkulacjeifor-
malnewywody.Jeślirozważasięniezupełnerynkimożnatakżeszacować
opcyjniezabezpieczeniaorazminimalneryzyko.Martyngałowamiaraniejest
wtedyjednakjedyna.Wtymprzypadkunależyzredefiniowaćpojęcie„ceny
opcji”(europejskiegorodzaju)zezobowiązaniempłatniczymwramachnie-
zupełnegomodelurynku(1).Uczestnikrynkumożewtymprzypadkuwystępo-
waćwcharakterzesprzedawcyiwcharakterzekupującegoopcje.Różne
postrzeganiecenprzezsprzedawcęiprzezkupującegoprowadziwtymprzy-
padkudowyrażenia,ogólnieokreślając,rożnychcensprzedażyC∗(N)izakupu
C∗(N)idopojawienianiezerowejróżnicymiędzytymicenamiokreślanymi
powszechniewliteraturzejakospread.Przypadektenjestbardziejzłożonyme-
rytorycznieiformalnienależyrozpatrywaćgoinaczejniżwprzypadkuujęcia
zaprezentowanegowniniejszymopracowaniu.
4.Chaosdeterministyczny–schematsystemu
Ujmujączagadnieniegenerującechaotycznewarunkikształtowaniasięcen
akcjiwwarunkachpełnegodeterminizmumożnawprowadzićpojęcie„nielinio-
wegochaotycznegomodelu”.Zbadanietakiegoefektuumożliwiaocenęstraty
naefektywnościsystemuiprzejściesystemuwstanchaosu.Koniecznaprzytym
jestznajomośćjednegozistniejącychpodejśćwrozróżnieniu„stochastycz-
ności”i„chaotyczności”.Przedstawioneterazrozróżnienieanalizowanejest
zzastosowaniemkorelacyjnegowymiarubadanychciągówwielkości,których
bliżejniebędziemyomawiać.Umożliwiatowtedyopismetodyobliczaniagór-
nejidolnejcenyhedgingowaniapłatniczegozobowiązaniawjednoetapowym
modelurynkudlagwarantowanegoprzypadku,tj.przywarunku,żestopapro-
centowaakcjijest„chaotyczną”wielkością.
