Treść książki
Przejdź do opcji czytnikaPrzejdź do nawigacjiPrzejdź do informacjiPrzejdź do stopki
8
grupekspertów,przyjętopewnezałożenia(wzorcejakościowe),którestanowią
głównypunktodniesienia.Spośródwszystkichindeksównajważniejszydlahandlu
węglemenergetycznymwEuropiejestAPI2(AveragePriceIndex2),notowany
nabazieCIF(CostInsuranceFreight)wedługIncoterms®2010wstrefieAmster-
dam-Rotterdam-Antwerpia(ARA).Dowodemnatojeststanowienieprzezten
indeksbazycenowej(benchmarkprice)dlafinansowychderywatów,takichjak
kontrakty:swap,forward,futuresorazopcje.Zarządzanieryzykiemwoparciu
oinstrumentypochodnenabaziecenytowaru(commodityderivatives)niejest
obecniejużtylkodomenąbankówiinstytucjifinansowych,ale–dziękiistnieniu
łatwodostępnychwskaźnikówcenowychwęgla–równieżproducentów,pośred-
nikówhandlowychczykonsumentówwęglaenergetycznego.WskaźnikiAPIsą
uwzględnianewnotowaniachprowadzonychprzeznajpopularniejsząplatformę
obrotuIntercontinentalExchange(ICE),atakżeplatformęprzeznaczonądla
branżywęglowej–globalCOAL®,wramachktórychoferowanesąinstrumenty
pochodnenabaziecenwęgla.
WPolscecenywęglaenergetycznegouzgadnianesąnapodstawiewzajem-
nychnegocjacjihandlowychmiędzystronamitransakcjibilateralnych.Obecnie
niejestmożliwezawarcietransakcjifizycznejzwiarygodnieokreśloną(zgodną
zrynkiem)cenązmienną,atakżeinstrumentufinansowegoopierającegosięna
rynkowejceniewęgla.Jedynąmożliwościązawarciakontraktufizycznegozceną
zmienną(lubelementemcenyzmiennej)jeststosowanietzw.formułcenowych,
uwzględniającychzmianynarynkachfinansowychlubtowarowych.Niemniej
jednakbrakmożliwościzastosowaniainstrumentufinansowegobezistotnego
ryzykabazypowoduje,żetakierozwiązanieniejestpopularnewśróduczestników
polskiegorynkuwęgla.
WostatnichlatachwPolscepodjętokilkapróbstworzeniakrajowegoindeksu
cenwęgla,alewiększośćznichzatrzymałasięjedynienaetapiekoncepcyjnym.
Abyumożliwićdalszyrozwójrynkuwęglaprzeztransparentnośćiwiarygodność
cenyrynkowej,atakżestworzeniemożliwościzarządzaniaryzykiemdziałalności
gospodarczejkoniecznejestpodejmowaniedalszychbadańwskaźnikówceno-
wychwęglaenergetycznego.Ztegopowodupodejmowanietematuwzakresie
zarządzaniaryzykiemcenowymwhandluwęglemenergetycznymwnaszym
krajuwydajesięuzasadnione.
Wartorównieżzwrócićuwagęnakwestieśrodowiskowezwiązanezestosowa-
niemwęglajakopaliwasłużącegodowytworzeniaenergiielektrycznejiciepła.
Zuwaginapotwierdzonenaukowozjawiskoglobalnegoocieplenia,wywołane
emisjągazówcieplarnianych(wtymspowodowanychspalaniempaliwstałych)2,
podjętoszeregdziałańpolityczno-prawnych,mającychnaceluograniczenie
2Por.R.Ignatowski,KsięgoweujęcieprawdoemisjigazówcieplarnianychwPolsce,„Rachun-
kowość”2006,nr1.
