Treść książki
Przejdź do opcji czytnikaPrzejdź do nawigacjiPrzejdź do informacjiPrzejdź do stopki
9
emisyjnościprzemysłu,wszczególnościprzezjegodekarbonizację.Zewzględu
narosnącezapotrzebowanienaenergięwskaliświata,koniecznośćponoszenia
znaczącychnakładówinwestycyjnychwposzukiwaniunowychzłóżoraztech-
nologiieksploatacyjnychiwytwórczych,atakżerelatywniedługąperspektywę
zasobówwęglowychprocesdekarbonizacjibędziemiałcharakterstopniowy
iwieloletni.Udziałwęglawstrukturachpaliwowo-energetycznychposzczegól-
nychkrajówbędziewięcsięobniżał,nadalutrzymującsięjednaknastosunkowo
wysokimpoziomie.Podejmowanietematykizwiązanejzrynkiemwęgla3–
wszczególnościzarządzaniaryzykiemcenowymwhandluwęglemenergetycznym
–wydajesięzatemwpełniuzasadnione,tymbardziejżewpisujesięwtrendy
rynkueuropejskiegoiświatowego.Ponadtonależyzauważyć,żewPolsceistnieje
bardzomałopublikacjidotyczącychcenwęgla4ibrakujewnichanalizodnoszą-
cychsiędozarządzaniaryzykiemcenowymorazjegozabezpieczania.
Efektywnośćzabezpieczeniaprzedryzykiemrynkowym(wtymcenowym)jest
jednymzkluczowychzagadnieńszerokopojętejproblematykizarządzaniaryzy-
kiem.Wniniejszejpracyprzyjętozałożenie,żezasadniczymczynnikiemryzyka
cenowegojestzmiennośćcentowarów(cenawęglaAPI2)orazinstrumentów
pochodnych(kontraktówforwardopartychnaAPI2).Samakategoriaefektyw-
nościjestprzedmiotemzainteresowaniaróżnychobszarównaukspołecznych
itechnicznych.Wteoriirachunkowościefektywnośćzabezpieczeniajestrozu-
mianajakowzględnamiaraokreślającastopieńwzajemnegorozliczeniazmian
wartościrynkowejinstrumentuzabezpieczanegozezmianamiwartościrynkowej
instrumentuzabezpieczającego.Maonanaceluwykazanie,żeinstrument
pochodnywykorzystanydozabezpieczeniadanejpozycjibilansowejlubplano-
wanejtransakcjirzeczywiściespełnia(lubspełni)swojąfunkcję.Celtenwynika
ztego,żewrachunkowości,awszczególnościwsprawozdawczościfinansowej,
istniejemożliwośćczęściowegoukryciafaktustosowaniainstrumentówpochod-
nych,któremogąbyćwykorzystywanewcelachspekulacyjnych,aniezabezpie-
czających.Przeznaczeniedanegoinstrumentujestkluczowezpunktuwidzenia
3Przedmiotemniniejszejpracyjestwęgielkamiennydocelówenergetycznych(zwanydalej
„węglem”lub„węglemenergetycznym”),wnomenklaturzemiędzynarodowejokreślanyjakosteam
coal.Przedmiotemrozważańniesąwszczególności:
–węgielbrunatny,któryniejesttowaremwobrociemiędzynarodowym,atowaremstanowią-
cymprzedmiotobrotuocharakterzelokalnymzuwaginaswojewłaściwościfizykochemiczne,
warunkującem.in.jegosłabąpodatnośćtransportową,
–węgielkoksowy,charakteryzującysięinnymiwłaściwościamifizykochemicznymi,wyko-
rzystywanymiwszczególnościwprzemyślemetalurgicznym,którystanowiprzedmiotobrotuna
rynkachmiędzynarodowychpodnazwąthermalcoallubcokingcoal.
4TakiebadaniasąprowadzoneprzeznielicznągrupęnaukowcówzInstytutuGospodarki
SurowcamiMineralnymiiEnergiąPolskiejAkademiiNaukwKrakowie,m.in.prof.W.Blaschke
orazdrU.Lorenz.
