Treść książki
Przejdź do opcji czytnikaPrzejdź do nawigacjiPrzejdź do informacjiPrzejdź do stopki
34
BarbaraPawełek,JózefPociecha,AdamSagan
Napodstawiewynikówwcześniejszychbadań,przyjętopięćwymienionych
powyżejwskaźnikówfinansowychizałożono,żesątrzyklasyukryte.
ZbiórobiektówzawierałN=1166przedsiębiorstwprzemysłuprzetwórczego
wPolsce,któreniezbankrutowałydo2009rokuwłącznie.Danedotyczyłylat2007
i2009.ŹródłemdanychbyłyponownieMonitorBibazaEMIS.Wpróbieznajdo-
wałysięprzedsiębiorstwaz18działówwedługPKD2004,opisującychdziałalność
zzakresuprzemysłuprzetwórczego.Zuwaginamałąreprezentacjęwbazieniektó-
rychdziałówPKD,podjętodecyzjęoutworzeniusektorów,obejmującychdziały
reprezentującepodobnądziałalnośćgospodarczą(tab.1).
Wceluuwzględnieniailościowegocharakteruwskaźnikówfinansowychwbu-
dowiefinalnegomodelupomiarowegozastosowanomodelciągłychreakcji(Conti-
nuousResponseModel-CRM)Samejimy[1973].Pozwalaonnauwzględnienie
metrycznegocharakteruwskaźnikówfinansowychwbudowiemodelupomiaru.
Modeltenjestprzedstawionyrównaniem[Wang,Zeng1998]:
PX
(
ij
≥
x
θ
i
ab
j
j
,
α
j
)
=
1
2
π
∫
−∞
ν
e
−
2
t
2
dt
.
|,
,
(1)
Napodstawieparametrówpozycjiwskaźnikówobliczonesąwartościskalowe
obiektów(przedsiębiorstw)zajmującychdanepołożenienacontinuumcechy
ukrytej(
θ
i
),któresąfunkcjąparametrówtrudności(
a
j
),dyskryminacji(
b
j
)
iskalowania(
α
j
)orazznormalizowanychwartościwskaźników
x
ij
(
z∈
ij
(
0,100
)
)
[Samejima1973]:
MLE
()
θ
i
=
∑
j
m
=
1
f
|
|
L
a
2
j
∑
j
(
|
|
k
m
=
1
b
α
j
2
+
j
α
z
ij
j
N
|
|
)
1
|
|
J
.
(2)
BiorącpoduwagęwynikimodelipomiarowychCRM(tab.2),należypodkre-
ślićbardzopodobnewartościparametrówtrudnościidyskryminacji.Istotnieróżne
parametrydyskryminacjidotyczątylkowskaźnikaR11,cooznaczabrakspełnienia
przeztenwskaźnikzałożeniainwariancjimetrycznejwprzekrojulat[Choiin.
2010].
Uwzględniającwartościparametróworazrelacjemiędzywskaźnikamifinan-
sowymiazmiennąukrytątheta(kondycjąfinansową),możnazbudowaćranking
wskaźnikówfinansowychzpunktuwidzeniatrudnościichosiągnięciaprzezfirmę.
Najłatwiejszymwskaźnikiem(najniższyparametrtrudności)jestR16,dlaktórego
firmyosłabejkondycjifinansowej(niskawartośćparametrutheta)osiągająwyso-
kiewartościtegowskaźnika.ZdrugiejstronywskaźnikR4jestwskaźnikiemnaj-
trudniejszym,copowoduje,żewysokiewartościtegowskaźnikasąosiąganejedy-
