Ryzyko w finansowej ocenie projektów inwestycyjnych. Wybrane zagadnienia

Krzysztof Marcinek, Monika Foltyn-Zarychta, Krystian Pera, Piotr Saługa, Piotr Tworek

Uzyskaj dostęp

Zakup książkę

ISBN/ISSN:

978-83-7246-634-1

DOI:

Wydawnictwo:

Wydawnictwo Uniwersytetu Ekonomicznego w Katowicach

Rok wydania:

2010

Liczba stron:

206

XML:ISBN/ISSN:

ONIX MARC21

Bibliografia:

Marcinek, Krzysztof; Foltyn-Zarychta, Monika; Pera, Krystian; Saługa, Piotr; Tworek, Piotr. Ryzyko w finansowej ocenie projektów inwestycyjnych. Wybrane zagadnienia. Red. . Katowice: Wydawnictwo Uniwersytetu Ekonomicznego w Katowicach, 2010, 206 s. ISBN 978-83-7246-634-1

Bibliografia refWorks:

RT Book, Whole

SR Electronic(1)

A1 Marcinek, K.

A1 Foltyn-Zarychta, M.

A1 Pera, K.

A1 Saługa, P.

A1 Tworek, P.

T1 Ryzyko w finansowej ocenie projektów inwestycyjnych. Wybrane zagadnienia

PB Wydawnictwo Uniwersytetu Ekonomicznego w Katowicach

PP Katowice

YR 2010

SN 978-83-7246-634-1

Bibliografia BibTex:

@Book{ 7353, author = "Marcinek, Krzysztof and Foltyn-Zarychta, Monika and Pera, Krystian and Saługa, Piotr and Tworek, Piotr", editor = "", title = "Ryzyko w finansowej ocenie projektów inwestycyjnych. Wybrane zagadnienia", publisher = "Wydawnictwo Uniwersytetu Ekonomicznego w Katowicach", year = "2010", address = "Katowice", isbn = "978-83-7246-634-1" }

Bibliografia endNote:

TY - BOOK

AU - Marcinek, Krzysztof

AU - Foltyn-Zarychta, Monika

AU - Pera, Krystian

AU - Saługa, Piotr

AU - Tworek, Piotr

ED -

TI - Ryzyko w finansowej ocenie projektów inwestycyjnych. Wybrane zagadnienia

PB - Wydawnictwo Uniwersytetu Ekonomicznego w Katowicach

CY - Katowice

PY - 2010

SN - 978-83-7246-634-1

ER -

Netografia (standard APA):

Marcinek, Krzysztof; Foltyn-Zarychta, Monika; Pera, Krystian; Saługa, Piotr; Tworek, Piotr. Ryzyko w finansowej ocenie projektów inwestycyjnych. Wybrane zagadnienia [baza danych online] Katowice: Wydawnictwo Uniwersytetu Ekonomicznego w Katowicach, 2010 [dostęp: 02 07 2024]. Dostęp w Ibuk Libra: https://libra.ibuk.pl/reader/ryzyko-w-finansowej-ocenie-projektow-inwestycyjnych-wybrane-krzysztof-marcinek-monika-7353.

finanse, ryzyko, badania operacyjne, inwestycje, projekt, kwantyfikacja, symulacja probabilistyczna, opcje rzeczowe

Badania nad opłacalnością inwestowania można uznać jako podwaliny intelektualne i początek rozwoju metodyki finansowej analizy wielu zagadnień finansowych, w tym planowanych projektów inwestycyjnych. Dalszy rozwój w zakresie wykorzystania wartości...

Więcej

ISBN/ISSN:

978-83-7246-634-1

DOI:

Wydawnictwo:

Wydawnictwo Uniwersytetu Ekonomicznego w Katowicach

Rok wydania:

2010

Liczba stron:

206

XML:ISBN/ISSN:

ONIX MARC21

WSTĘP7
1. Wprowadzenie11
Rozdział I. RYZYKO PROJEKTÓW INWESTYCYJNYCH - ZAGADNIENIA OGÓLNE11
2. Niepewność i ryzyko w inwestowaniu rzeczowym13
3. Źródła ryzyka projektów inwestycyjnych przedsiębiorstw20
4. Specyfika ryzyka projektów inwestycyjnych24
5. Zarządzanie ryzykiem w projektach inwestycyjnych29
6. Syntetyczna prezentacja wybranych wyników badań empirycznych37
1. Wprowadzenie43
Rozdział II. TRADYCYJNE METODY KWANTYFIKACJI RYZYKA W FINANSOWEJ OCENIE43
2. Budżetowanie kapitałów w przedsiębiorstwie - ogólna charakterystyka w kontekście ryzyka projektów44
3. Syntetyczna prezentacja tradycyjnych metod uwzględniania ryzyka projektu inwestycyjnego49
3.1. Metody pośrednio uwzględniające ryzyko projektu51
3.1.1. Analiza wrażliwości51
3.1.2. Analiza scenariuszy60
3.1.3. Analiza drzew decyzyjnych67
3.2. Metody bezpośrednio uwzględniające ryzyko projektu71
3.2.1. Metoda stopy dyskonta uwzględniającej ryzyko71
3.2.2. Metoda ekwiwalentu pewności77
3.2.3. Inne metody bezpośrednio uwzględniające ryzyko82
4. Wyniki badań empirycznych - syntetyczna prezentacja83
1. Wprowadzenie87
Rozdział III. WYKORZYSTANIE WYBRANYCH METOD BADAŃ OPERACYJNYCH87
2. Metody sieciowe - analiza sieciowa przedsięwzięć89
2.1. Uwagi wstępne89
2.2. Konstruowanie sieci czynności90
2.3. Wyznaczenie ścieżki krytycznej - szacowanie oczekiwanego czasu realizacji projektu91
2.4. Określenie zadania optymalizacyjnego - funkcji celu94
3. Procedura analitycznej hierarchizacji - AHP97
3.1. Istota metody97
3.2. Porównanie parami kryteriów i alternatyw oraz weryfikacja spójności98
3.3. Budowa rankingu - podjęcie decyzji inwestycyjnej101
4. Metoda ELECTRE jako analiza wieloatrybutowa oparta na dominacjach stochastycznych102
4.1. Podstawowe pojęcia102
4.2. Typy funkcji użyteczności103
4.3. Model wyboru wariantów projektów104
5. Programowanie liniowe109
5.1. Uwagi wstępne109
5.2. Model projektowania budżetowego inwestycji - wariant podstawowy i jego rozszerzenia112
6. Programowanie dynamiczne117
6.1. Podstawowe założenia metody117
6.2. Zagadnienie statycznej alokacji zasobów118
6.3. Model dynamicznej alokacji zasobów121
7. Podsumowanie124
1. Wprowadzenie125
Rozdział IV. OCENA EKONOMICZNA PROJEKTÓW Z ZASTOSOWANIEM SYMULACJI PROBABILISTYCZNEJ125
2. Procedura symulacji Monte Carlo127
3. Nieporozumienia związane ze stosowaniem symulacji stochastycznej132
4. Wady i warunki ograniczające symulacji stochastycznej134
5. Analiza ekonomiczna projektu z wykorzystaniem symulacji Monte Carlo136
5.1. Założenia141
5.2. Wyniki symulacji145
1. Wariantowość realizacyjna projektu inwestycyjnego a jego wartość151
Rozdział V. KONCEPCJA OPCJI RZECZOWYCH W STRATEGII ZARZĄDZANIA RYZYKIEM151
1.1. Jednoscenariuszowość tradycyjnego ujęcia metod dyskontowych151
1.2. Strategiczna wartość projektu inwestycyjnego - analiza wielu scenariuszy153
2. Wykorzystanie koncepcji opcji rzeczowych do oceny efektywności projektu inwestycyjnego155
2.1. Uwaga terminologiczna155
2.2. Istota i charakterystyka opcji rzeczowych155
3. Problematyka wyceny opcji rzeczowych161
3.1. Model portfela replikującego162
3.2. Założenie MAD164
3.3. Metoda prawdopodobieństw neutralnych względem ryzyka165
3.4. Metoda drzewa dwumianowego167
3.5. Zastosowanie modelu Blacka-Scholesa-Mertona do wyceny opcji rzeczowych170
4. Szacowanie wartości opcji rzeczowej - przykład liczbowy171
4.1. Podstawowe dane wejściowe do obliczeń175
4.2. Kalkulacja wartości bieżącej brutto i wartości zaktualizowanej netto177
4.3. Kalkulacja wartości strategicznej projektu180
4.3.1. Oszacowanie zmienności projektu181
4.3.2. Określenie modelu iloczynowego drzewa dwumianowego183
4.3.3. Konstrukcja modelu wyceny opcji i obliczenie wartości strategicznej184
5. Podsumowanie188
LITERATURA191
SPIS RYSUNKÓW203
SPIS TABEL205

WSTĘP

ProwadzonewpoczątkachXXw.przezI.Fischerabadanianadopłacal-

nościąinwestowaniamożnauznaćjakopodwalinyintelektualneipoczątek

rozwojumetodykifinansowejanalizywieluzagadnieńfinansowych,wtym

planowanychprojektówinwestycyjnych.Stworzonawówczaskoncepcjawar-

tościbieżącejnettostanowidodzisiaj(policznychudoskonaleniach)jedno

zgłównychkryteriówfinansowejoceny,stosowanewanalizielicznychzjawisk

wświeciefinansów.

Kolejnelataprzyniosłyrozwójwzakresiewykorzystaniawartościbie-

żącejnettowocenieprojektówinwestycyjnych,wzbogacanyoimmanentnyich

element,tj.ryzyko.Wśródwielunowychzasadniczychrozwiązańmetodycz-

nych,którestopnioworozwijałyanalizęprojektówinwestycyjnych,uwzględ-

niająckwestięryzykaznajdowałasięm.in.,opracowanaw1964przezJ.Magee,

koncepcjadrzewdecyzyjnych

1.Kolejnykrok,oznaczeniufundamentalnymdla

rozwojuomawianejproblematyki,stanowiłaopublikowanarównieżw1964r.

przezD.Hertzapraca,przestawiającamożliwościwykorzystaniasymulacji

komputerowejwanalizieryzykaprojektówinwestycyjnych

2.Kamieniemmi-

lowymwrozwojupodejśćdoanalizyryzyka,wtymtakżewykorzystanych

wocenieprojektówinwestycyjnych,stanowiłoopublikowaniew1964r.przez

W.Sharpe,adzieławprowadzającegodoświatafinansówmodelwycenyak-

tywówkapitałowych

3.Modeltenumożliwiłm.in.sporządzanieanalizywpływu

ryzykaprojektunadecyzjeakcjonariuszy,rozpatrującychprojektwkontekście

budowyportfeliinwestycyjnych.Kolejneprace,stanowiącekamieniemilowe

womawianejdziedzinie,pojawiłysięwlatach70.XXw.,autorzy,F.Black

iM.Scholes,atakżeC.Mertonopracowalimodelwycenyopcji

4.Ichdorobek

1J.Magee:DecisionTreesforDecisionMaking.„HarvardBusinessReview”July-August1964,Vol.42,

s.126-138.

2D.Hertz:RiskAnalysisinCapitalBudgeting.„HarvardBusinessReview”January-February1964,Vol.42,

No.57,s.95-106.

3W.Sharpe:CapitalAssetPrices:ATheoryofMarketEquilibriumunderConditionsofRisk.„Journal

ofFinance”1964,No.19(3),s.425-442.

4F.Black,M.Scholes:ThePricingofOptionsandCorporateLiabilities.„JournalofPoliticalEconomy”

1973,No.81(3),s.637-654;C.Merton:TheoryofRationalOptionPricing.„BellJournalofEconomics

andManagementScience”1973,No.4(1),s.141-183.

Brak wyników

Ryzyko w finansowej ocenie projektów inwestycyjnych. Wybrane zagadnienia

Treść książki

Znajdź bibliotekę blisko siebie, i uzyskaj dostęp do ebooka w systemie IBUK Libra