Treść książki
Przejdź do opcji czytnikaPrzejdź do nawigacjiPrzejdź do informacjiPrzejdź do stopki
50
LeszekBorowiec
Jednocześnieliteraturaipraktykiinnychkrajówniewskazująkonkretnejmetody
ocenyjakowłaściwejdlarealizacjizapisówIIIDyrektywypocztowej,żadnejteżnie
wykluczając[Jaag2010].Ponadtowwymienionychopracowaniachniewystępują
wartościkrytyczneaniprzedziały,napodstawiektórychnależydokonaćinterpreta-
cjiwybranejmetodyocenynieuzasadnionegoobciążenia.
Ponadtonależywziąćpoduwagę,żecałkowitykosztnettoobowiązkuświad-
czeniausługipowszechnejponoszonyprzezoperatorapowinienstanowićsumę
kosztównettowynikającychzposzczególnychskładowychobowiązkuświadczenia
usługi(relacjakosztyuniknięte–przychodyutracone)orazuwzględniaćtakieele-
menty,jak:
•
korektaefektywności,
•
wszelkiekorzyści–niematerialneirynkowe–osiąganeprzezoperatorawyzna-
czonegodoświadczeniausługpowszechnych,
•
prawooperatorawyznaczonegodoosiąganiarozsądnegozysku,
•
zachętydlaoperatoradozwiększaniaefektywnościkosztów.
Wzwiązkuztympoziomrozsądnegozyskuorazzachętadozwiększaniaefek-
tywnościkosztówpowinnybyćbranepoduwagęprzyopracowywaniumetodologii
weryfikacji,czyoszacowanykosztnettoobowiązkuświadczeniausługipowszech-
nejstanowinieuzasadnioneobciążenieoperatora.Szczególnegoznaczenianabie-
raokreśleniepoziomurozsądnegozyskuwdziałalnościoperatorawyznaczonego
doświadczeniausługipowszechnej.
Wliteraturzeipraktycegospodarczejpojęcierozsądnegozysku(oczekiwanej
stopyzwrotu)utożsamianejestzkosztemkapitałuzainwestowanegowdziałalność
gospodarcząprzydanympoziomieryzyka.Kosztkapitałustanowiminimalnąnor-
męefektywnościwykorzystaniazasobów[Czekaj,Dresler2005,s.79],odpowiada
stopiedochodurealizowanegoprzezprzedsiębiorstwo[Szczepański,Szyszko2007,
s.335].Wzwiązkuztymproponujesięprzyjęcierozsądnegozyskunapoziomieśre-
dnioważonegokosztukapitałuprzedsiębiorstwa(WACC−weightedaveragecostof
capital),któryustalasięjakośrednikosztposzczególnychjegoskładników,ważony
ichudziałemwcałościkapitału.WskazanejestwykorzystywanieWACCpre-tax,
któryeliminujezjawiskotarczypodatkowejpoprzezzwiększeniekapitałuwłasnego
okosztwynikającyzezobowiązańpodatkowych,gdyżwpraktyceprzedsiębiorstwo
powinnoosiągnąćdochódnapokryciezarównowynagrodzeniadlawłaścicielikapi-
tału,jakinaspłatęzobowiązańpodatkowych[UKE2006,s.8].
Innympodejściemdozagadnieniarozsądnegozysku(reasonableprofit)jestde-
finiowaniegojakostopyzwrotuzwłasnegokapitału,którauwzględniaryzyko,lub
jegobrak,wynikającedlaprzedsiębiorstwazinterwencjipaństwaczłonkowskiego,
szczególniejeśliprzyznałoonowyłącznelubszczególneprawa.Stopataniepo-
winnazwykleprzewyższaćśredniejstopydladanegosektorawostatnichlatach.
Wsektorach,wktórychniemainnegoprzedsiębiorstwaodpowiadającegoprzed-
siębiorstwu,któremuzostałopowierzoneświadczenieusługwogólnyminteresie
gospodarczym,porównaniemożezostaćdokonanenapodstawieprzedsiębiorstwa