Treść książki
Przejdź do opcji czytnikaPrzejdź do nawigacjiPrzejdź do informacjiPrzejdź do stopki
WSTĘP
Politykamonetarnatodziałaniabankucentralnego,którywpływanastopypro-
centowebądźkurswalutowy,wceluosiągnięciazamierzonychcelówogólnogo-
spodarczych,takichjakwzrostproduktuglobalnegoizmniejszeniebezrobocia,
ustabilizowanieinflacjinaniskimpoziomieorazstabilizacjękursuwalutowego.Taka
definicjajestodpowiedniadladziałańwiększościbankówcentralnychkrajówrozwi-
niętychpo1990roku.Wcześniejcelepolitykimonetarnejhistoryczniezmieniałysię
izostałyopisanewpierwszymrozdzialepracy.
Politykęmonetarnąprowadzonąprzezwiększośćcentralnychkrajówrozwinię-
tychpo1990rokunazywampolitykąkonwencjonalną.Politykatapoleganaustalaniu
podstawowejstopyprocentowejbankucentralnego(np.jedno-bądźsiedmiodnio-
wej)orazprowadzeniuoperacjiotwartegorynku,takbykrótkoterminowestopydepo
narynkumiędzybankowymbyłyzbliżonedostopypodstawowej.Konwencjonalna
politykamonetarnazostałaopisanawdrugimrozdziale.
Niekonwencjonalnapolitykamonetarna(quantitativeeasing-OE)zostałaopisana
wrozdzialetrzecim.Od2008rokukilkagłównychbankówcentralnychzaczęłopro-
wadzićniekonwencjonalnąpolitykęmonetarną.Niekonwencjonalnapolitykamone-
tarnapoleganazakupieprzezbankcentralnypapierówwartościowychemitowanych
przezrząd,agencjerządowe,przedsiębiorstwaiinneinstytucjefinansowe.Papiery
temogąmiećróżneinawetdługieterminyzapadalności.Bankcentralnywpływa
więcnacałąstrukturęterminowąstópprocentowychdlapapierówozróżnicowanej
zdolnościkredytowej.Niekonwencjonalnapolitykapieniężnawpływanadeprecja-
cjękursuwalutowegooraznaspadekterminowejkrzywejstópprocentowychdla
rząduorazprzedsiębiorstwwkrajuprowadzącymtegorodzajupolitykę.Stosowanie
przezgłównebankicentralneniekonwencjonalnychnarzędzipolitykimonetarnej
poprawiakonkurencyjnośćgospodarekiprzedsiębiorstwtychkrajóworazosłabia
konkurencyjnośćgospodarekinnychpaństw(np.Polski,do2020r.nieprowadzącej
niekonwencjonalnejpolitykipieniężnej).Przedstawiononiekonwencjonalnąpolitykę
monetarnąprowadzonąprzeznajważniejszebankicentralne(StanówZjednoczonych,
