IBUK Libra

Wstęp

prowadzonychprzezKomisjęEuropejską[EuropeanCommission,2009]wskazują,

że78%Polakówobawiasięwzrostucenpoprzyjęciuwspólnejwalutyijesttonaj-

wyższyodsetekwśródnowychkrajówczłonkowskichUEpozostającychpozastre-

fąeuro.Doświadczeniazwiązanezwprowadzeniemeurowkrajachnależącychdo

strefyeurowskazują,żewymianazłotegonaeuro,wymagającaprzeliczeniacenna

nowąwalutę,może—przezefektzaokrągleńdotzw.cenatrakcyjnychiprzerzuce-

nienakonsumentakosztówzwiązanychzwymianąwaluty(np.kosztówzmianycen-

ników)—przyczynićsiędowzrostuprzeciętnegopoziomucen[EuropeanCommis-

sion,2002b;Hobijnetal.,2004;Konopczak,2009].Wkrajachstrefyeurowzrost

cen,którymożnaprzypisaćoddziaływaniuwymienionychwyżejefektów,byłnaj-

silniejszywprzypadkudóbroniskiejwartościjednostkowejirelatywnieczęstona-

bywanych[Eurostat,2003],coprzyczyniłosiędoprzejściowegowzrosturóżnicy

międzypoziomeminﬂacjipostrzeganymprzezgospodarstwadomowearzeczywi-

stympoziomeminﬂacji(niluzjieuro”)[Mastrobuoni92004].Zbadańprzeprowadzo-

nychprzezEurostat[2003]wynikajednak,żewprowadzenieeurodoobiegugotów-

kowegonieprzyczyniłosiędoznaczącegowzrostuinﬂacji,któraw2002r.wzrosła

wujęciuśredniorocznymo0,1-0,3pkt.proc.iwzrosttenbyłprzejściowy.WSłowe-

niiprzejściowywzrostinﬂacjizwiązanyzwprowadzeniemeuroszacowanyjestna

0,3pkt.proc.[EuropeanCommission,2007a],naMalcieiCyprzeinﬂacjazwiększy-

łasięztegotytułuo0,2-0,3pkt.proc.[Eurostat,2008],awSłowacjiwzrostdyna-

mikicenspowodowanyprzyjęciemwspólnejwalutyocenionona0,1-0,2pkt.proc.

[NationalBankofSlovakia,2009].Zarównoskalategowzrostu,jakijegoprzejścio-

wycharakterpozwalająpominąćprobleminﬂacyjnychskutkówwprowadzeniaeuro

doobiegugotówkowegowanaliziekosztówintegracjimonetarnej.

Książkaskładasięzsześciurozdziałów.

Wpierwszymrozdzialeomówionokosztyintegracjimonetarnej.Wtejczęści

książkiprzedstawionoskutkiwprowadzeniawspólnejwalutydlapolitykipieniężnej

iﬁskalnejwkrajuprzystępującymdowspólnegoobszaruwalutowego.Omówiono

równieżkoncepcjęwstrząsuasymetrycznego,mechanizmydostosowawczepozwa-

lającełagodzićwpływwstrząsówasymetrycznychnagospodarkęorazkryteriaoce-

nypodatnościgospodarkinatenrodzajwstrząsów.Przedmiotemrozważańwtym

rozdzialejestrównieżproblemskutecznościpłynnegokursuwalutowegojakona-

rzędziałagodzeniawstrząsówasymetrycznych.Ponadto,wtymmiejscuomówio-

notekosztyintegracjimonetarnej,którewykraczająpozateorięoptymalnychob-

szarówwalutowych.Należądonichzagrożeniedlastabilnościsystemuﬁnansowego

związanezpęknięciembąblispekulacyjnychnarynkachnieruchomościorazryzyko

trwałegorozluźnieniapolitykiﬁskalnejpoprzyjęciuwspólnejwaluty.

Wdrugimrozdzialeomówionokorzyścizintegracjimonetarnej.Przedstawio-

nomożliwedooszacowaniaefektyzwiązanez:eliminacjąkosztówtransakcyjnych

ponoszonychprzezgospodarstwadomoweiprzedsiębiorstwa,obniżeniemstóppro-

centowych,stanowiącymimpulsdowzrostuinwestycjikrajowych,zwiększeniem

wymianyhandlowejmiędzykrajamitworzącymiunięwalutowąiwzrostemnapły-

wubezpośrednichinwestycjizagranicznychdotychkrajów.Taczęśćksiążkiza-

Brak wyników