Treść książki
Przejdź do opcji czytnikaPrzejdź do nawigacjiPrzejdź do informacjiPrzejdź do stopki
Wstęp
11
niecznebędzieutrzymywanieinflacjimierzonejindeksemHICP(HarmonizedIndex
ofConsumerPrices)wyraźnieponiżejceluinflacyjnegowyznaczonegoprzezRadę
PolitykiPieniężnejnapoziomie2,5%+/-1pktproc.[NarodowyBankPolski,2003]
przezrok.Doosiągnięciategocelukoniecznemożebyćzacieśnieniepolitykipie-
niężnejizwiązaneztymobniżenietempawzrostuPKBponiżejtempawzrostupro-
dukcjipotencjalnej2.
Dokorzyścizprzyjęciaeuro,znajdującychsiępozaobszaremrozważańza-
wartychwksiążce,należywzrostdochodówzrentymenniczej(senioratu),będący
efektemtransferuczęścirezerwwalutowychNarodowegoBankuPolskiegodoEu-
ropejskiegoBankuCentralnegoizmianyprocedurksięgowych[Lutkowski,2004;
Tymoczko,2001]3.Makroekonomicznyefektwzrostutychdochodów,przekazywa-
nychwformiezwiększonegozyskuNBPdobudżetu,utożsamiaćmożnazjednora-
zowymwzrostemzagregowanegopopytuwgospodarce.Teoretycznie,zwiększenie
wpływówbudżetowychwwynikuwzrostudochodówzrentymenniczejumożliwia
trwałezmniejszenieobciążeńpodatkowych,cozkoleiprowadziłobydozwiększenia
krańcowejproduktywnościkapitałupoopodatkowaniu,wzrostuinwestycjiidyna-
mikipotencjalnegoPKB[Barro,1997].Trudnojednakocenić,czyiwjakimstopniu
zwiększonarentamenniczawpłynęłabynastopieńredystrybucjidochodunarodowe-
goprzezsektorpublicznyi,pośrednio,nawzrostPKB.
Wanaliziekorzyścinettozwprowadzeniaeuropominiętorównieżkosztywpro-
wadzeniaeurodoobiegugotówkowegoibezgotówkowegowPolsce,którezostaną
poniesioneprzezNarodowyBankPolski,administracjępubliczną,sektorfinanso-
wyiprzedsiębiorstwa.ZgodniezszacunkamiNarodowegoBankuPolskiegokosz-
tytewyniosą20,4-20,9mldzłwscenariuszubigbang(przewidującymjednocze-
snewprowadzenieeurowformiegotówkowejibezgotówkowej)i22,2-22,7mld
złwscenariuszuzokresemprzejściowym[NarodowyBankPolski,2009],awięc
1,7-1,9%PKB.Większośćztychwydatków(15,7-17,0mldzł)zostanieponiesio-
naprzezprzedsiębiorstwa.Możnajednakprzyjąć,żewznacznymstopniukoszty
teprzyczyniąsiędoprzejściowejredystrybucjidochodówwgospodarceiniebędą
miałyznaczącegonegatywnegowpływunastopęinwestycjiidługofalowetempo
wzrostugospodarczego.
WażnymaspektemwprowadzeniaeurowPolscejestryzykowzrostucenwwy-
nikuwprowadzeniawspólnejwalutydoobiegugotówkowego.Wynikibadańprze-
HICPnieprzekraczatzw.wartościreferencyjnej,obliczonejjakoprzeciętnaśredniorocznainflacjawtrzech
krajachUEonajbardziejstabilnychcenach,powiększonao1,5pkt.proc.[KancelariaSejmu,1993].
2SymulacjeprzeprowadzoneprzezNarodowyBankPolskiwskazują,żedospełnieniakryteriumin-
flacyjnegokoniecznebędzieobniżeniePKBłączniewciągudwóchlato0,3-0,8%[NarodowyBankPol-
ski,2004b].Możliwyjestjednakscenariusz,wktórymśredniainflacjawtrzechkrajachreferencyjnych
będzienatylewysoka,żedospełnieniaprzezPolskękryteriuminflacyjnegoniebędziekonieczneznaczne
zacieśnieniepolitykimakroekonomicznejibędącejegoskutkiemspowolnieniewzrostugospodarczego.
3Kun[2003]szacuje,żewlatach1998-2002przeciętnerocznedochodyzrentymenniczej,pousu-
nięciuwpływuwahańkursuzłotego,wynosiływPolsce0,4%PKB.ZdaniemautoraprzystąpieniePolski
dostrefyeuromożeprzyczynićsiędoprawiedwukrotnegowzrostutychdochodów.
