Treść książki
Przejdź do opcji czytnikaPrzejdź do nawigacjiPrzejdź do informacjiPrzejdź do stopki
2151WARTOŚĆPiENiĄDZAWCZASiE
biorstwakorzystniejsza,należydoprowadzićdoporównywalnościstopydyskontazastopą
odseteknaliczanychzdołu,czylizestopąinkasa.Wobectegodokonamyprzeliczenia
dyskontanastopęinkasa,czyli:
d
=
10018
18100
⋅
−
,
d
=
22
%.
Korzystniejjestwtymprzypadkuzapłacićodsetkizdołu20%niżwformiedyskon-
to,któregostopawynosi18%.Poprzeliczeniustopydyskontanainkasootrzymujemy
22%.Stopadyskontamożebyćokreślonanominalniezaokreskrótszyniżjedenrok.
Wceluustaleniaopłacalnościinwestowania,np.wbonykomercyjne,trzebasprawdzić
ichstopędyskontawwarunkachporównywalnychzestopąodsetekinkasowychzdołu.
Służydotegoceluformuła:
d
=
100
do
⋅
100
−
do
⋅
365
t
,
gdzie:d-rocznastopaprocentowa,do-okresowastopadyskontowa,t-liczbadni
wokresie.
Przykład2.6
Firmazamierzaulokowaćkwotęwolnychśrodkównaokres9miesięcy(270dni),
abankoferujeodsetkiwwysokości12%rocznie.Oboktegoistniejemożliwośćnabycia
bonukomercyjnego9-miesięcznegozdyskontemwynoszącym9%,tj.wedługceny91zł
zakażde100złnominalnejwartości.Wceludokonaniawyborulepszejopcjinależy
przeliczyćstopędyskontabonukomercyjnegonastopęodsetek,czyli:
d
=
1009
9100
⋅
−
⋅
365
270
,
d
=
134
,%.
Ztegowynika,iżkorzystniejszydlafirmyjestwykupbonówkomercyjnych,gdyż
zawartawnichstopaprocentowawynosi13,4%,podczasgdybankoferujeoprocento-
waniewynoszące12%rocznie.
Zezmianąwartościpieniądzawczasiemamydoczynieniawprzypadkukredytu
handlowego.Podlegaonanatym,żeuregulowaniezadostarczonytowarnastępujezod-
roczeniemterminuzapłatyiwówczaskoszttegokredytujestuwzględnionywcenach
dostawy.Czasamidostawcawceluzachętyodbiorcytowarówdowcześniejszegojednak
uregulowanianależnościudzielamuskonta.Wceluoceny,czyopłacalnejestskorzystanie
69
