Treść książki
Przejdź do opcji czytnikaPrzejdź do nawigacjiPrzejdź do informacjiPrzejdź do stopki
60
MateuszCzerwiński
TymsamymujawniłosięryzykofunkcjonowaniaANTISAwoparciuoniskie
marże,którenierzadkobyłyprzewagąfirmyprzyprzetargach.Obecniespółkawdra-
żaprogramrestrukturyzacji,któregocelamisąosiągnięciedodatniejrentowności
orazbudowawartościspółki.
4.Kosztodsetkowypublicznejemisjiobligacji
AnalizaemisjipapierówdłużnychnarynkuCatalystjestjednymzetapówposzu-
kiwaniaźródełkosztutegorodzajufinansowania.Kosztpozyskanegokapitałudla
emitentów,wprzypadkupapierówdłużnych,jestjednocześnienominalnąstopą
zwrotudlapodmiotówinwestującychwteninstrument,dlategostopaoprocentowa-
niaobligacjimusijednocześnieuwzględniaćstronępodażowąrynku,czyliryzyko
biznesowekażdejdziałalnościgospodarczej,atakżestronępopytową,tj.oczekiwa-
niainwestorów.Naturalnejest,żewsytuacjiwiększejniepewności,spowodowanej
mniejsząwiedząoprzeznaczeniuśrodkówzemisji,inwestorzypowinnioczekiwać
wyższejstopyzwrotu.Wcelusprawdzeniatejhipotezyporównanowysokośćopro-
centowaniaobligacjizwybranymicharakterystykamiprzeprowadzonychemisji
(tab.3).
Tabela3.Charakterystykapapierówdłużnychprzedsiębiorstwnotowanychorazautoryzowanychna
Catalyst.Stannadzień31.01.2011
ANTISA
AOWFaktoringSp.zo.o.
Budostal-5SA
ElectusSA
ElectusSA
FojudSA
GantDevelopmentSA
GantDevelopmentSA
GantDevelopmentSA
GantDevelopmentSA
GantDevelopmentSA
GreenHouseDevelopmentSp.zo.o.
GreenHouseDevelopmentSp.zo.o.
GreenHouseDevelopment
Sp.zo.o.
Emitent
1
Wartość
(tys.zł)
emisji
10133
15634
28850
26000
10000
25000
2835
5000
1717
2053
1100
2
600
600
600
Oprocentowanie*
10,00
12,20
10,90
11,00
17,00
10,90
17,00
10,40
17,00
10,40
11,00
(%)
8,03
8,35
8,15
3
Wskazano
celemisji
nie
nie
nie
nie
nie
nie
nie
nie
nie
nie
tak
tak
tak
tak
4
zabezpieczenie
instrumentów
Wskazano
nie
nie
nie
nie
nie
tak
nie
nie
nie
nie
tak
tak
tak
tak
5
