Treść książki
Przejdź do opcji czytnikaPrzejdź do nawigacjiPrzejdź do informacjiPrzejdź do stopki
44
SławomirI.Bukowski
Podstawąteoretycznąkonstrukcjitychwskaźnikówjestprawojednejceny.Pozwa-
lająonetestowaćstopień,wjakimowoprawojestrealizowanewskalimiędzynaro-
dowej.Jeśliaktywamajątesamelubznaczniezbliżonecechy,tomożnastosować
bezpośrednieporównaniacenlubstópzwrotu.Wprzeciwnymwypadkumiarytego
typumusząodzwierciedlaćrównieżwpływczynnikówspecyficznychzwiązanych
zrynkamiwposzczególnychkrajach,różnicewpoziomieryzykasystematycznego,
stopieńpłynności.Dowskaźnikówtejgrupynależąm.in.:odchyleniestandardo-
weprzeciętnegooprocentowanianiezabezpieczonychpożyczekmiędzybankowych,
modelebeta-konwergencjiisigma-konwergencji.
Wskaźnikiopartenailościachsłużądoocenystanuiprzebieguintegracjirynków
finansowych.Podstawąichkonstrukcjisądaneowolumenie,wartościlubudziale
transakcjimiędzykrajamilubregionami.Stanowiąonewskaźnikiuzupełniające
pozostałemiaryintegracji.Należądonichm.in.:stosunekfinansowychinwestycji
międzynarodowychdoaktywówfinansowychkrajowychogółem,stosunekkapita-
lizacjizagranicznychspółekakcyjnychnadanejgiełdziedokapitalizacjigiełdowej
ogółem,stosunekwartościobligacjiskarbowychwposiadaniupodmiotówzagra-
nicznychdowartościobligacjiskarbowychogółem,stosunekwartościtransakcji
transgranicznychdowartościtransakcjiogółem.
3.Metodabadańidanestatystyczne
Wbadaniachzastosowanonastępującemiarystopniaintegracjirynkówpieniężnych
wPolsceiobszarzeeuro:odchyleniestandardoweprzeciętnegooprocentowania
niezabezpieczonychpożyczekmiędzybankowychorazmodelebeta-konwergencji
isigma-konwergencji.
A.Odchyleniestandardoweprzeciętnegooprocentowanianiezabezpieczo-
nychpożyczekmiędzybankowych
D
t
=
1
n
∑
i
n
=
1
(
r
it
,
−
r
bt
,
),
2
gdzie:r
i,t–średniamiesięczna(tygodniowa)annualizowanastopaprocentowa
rynkumiędzybankowegowPolsceWIBOR,
r
b,t–średniamiesięczna(tygodniowa)annualizowanastopaprocentowa
EURIBORrynkumiędzybankowegowobszarzeeuroprzyjętajak
i
n–liczbakrajów,
t
–kraj,
–okres.
benchmark,
Mniejszeodchyleniestandardoweoznaczawyższystopieńintegracji.
