Treść książki
Przejdź do opcji czytnikaPrzejdź do nawigacjiPrzejdź do informacjiPrzejdź do stopki
27
>wartośćzastawna–wartośćgwarantującazabezpieczenieudzielo-
negokredytu;częstojestwyrażanajakoprocentwartościaktywów
nettoprzedsiębiorstwa,któremubankudzielakredytu;
>wartośćekonomiczna–wartośćodzwierciedlającazdolnośćprzed-
siębiorstwadopomnażaniazysków.
Mimo,żeróżneokreśleniawartościprzedsiębiorstwaprowadządo
odmiennych,częstonawetznacznieróżniącychsię,wycenmożnasformu-
łowaćkilkaregułpozwalającychnapewienstopieńobiektywizacjiwyceny.
Najważniejszeznichmożnaokreślićnastępująco:
•
wycenaprzedsiębiorstwapowinnabyćprzeprowadzonaprzeznieza-
leżnychekspertów,mającychniezbędneprzygotowaniemetodologicz-
neidoświadczeniewwycenach,azarazemwysokipoziometyczny;
zasadatawynikazesprzecznościinteresówstronzainteresowanych
wynikamiwyceny;
•
przedprzystąpieniemdowycenymusizostaćjasnosformułowanyjej
cel;jesttopodstawądowyboruwłaściwejmetodyorazokreśleniamo-
tywacjiioczekiwańzainteresowanychwyceną;
•
wycenapowinnabyćwykonanakilkomametodamiukazującymiwar-
tośćprzedsiębiorstwazróżnychpunktówwidzenia,copozwalazo-
biektywizowaćspojrzenienarzeczywistąwartośćfirmy;
•
wycenaniemożebyćdokonywanawpośpiechulubgdybrakujeśrodków
finansowychnaopłacenienaprzykładrzeczoznawcówczyprawników.
Napodstawiewyróżnionychmożliwychwartościprzedsiębiorstwa
wramachanalizyfundamentalnejmożnaokreślićtrzypodstawowegrupy
metod.Pierwszatometodywycenynapodstawiesubstancjifirmy(war-
tośćmajątku),druga–metodywycenyopartenadochodowościfirmy
(zdolnośćdogenerowaniazysków),trzecia–metodymieszane.
Analizaportfelowa
Analizaportfelowazajmujesiętechnikamiinwestowaniarównocześnie
wwięcejniżjedenwalor.Zasadniczymmotywemkupowaniawięcejniż
jednegopapieruwartościowegojestchęćzmniejszeniaryzykaprzezdy-
