Treść książki

Przejdź do opcji czytnikaPrzejdź do nawigacjiPrzejdź do informacjiPrzejdź do stopki
-1
-2
-3
-4
-5
-6
-7
-8
-9
1
0
Saldobudżetupaństwa(Generalgovernmentstructuralbalance)
Bilansobrotówbieżących(Currentaccountbalance)
Rys.4.DeficytobrotówbieżącychideficytbudżetowywStanachZjednoczonychwlatach1980-2012
[%PKB]
Źródło:International
Monetary
Fund,
World
Economic
Outlook
Database,
October
2013
http://www.imf.org/external/pubs/ft/weo/2013/02/weodata/index.aspx.
Finansowaniedeficytubyłomożliwedziękiemisjipapierówwartościowych
postosunkowoniskiejstopieprocentowej.Nabywanieamerykańskichpapierów
skarbowychprzezinwestorówmiędzynarodowych,głównieprzezbankicentral-
nezkrajówazjatyckich,zwłaszczazChin,stwarzałoimmożliwośćwspierania
kursuwalutowegopowiązanegozdolaremnabaziesztywnegoparytetu.Wśród
walutazjatyckichpowiązanychformalniezdolaremamerykańskimznajdowały
sięwalutyMalezji,Hongkongu(bezpośrednio)orazKoreiPołudniowejiTajwa-
nu(pośrednio,gdyżmimostosowaniakursówpłynnych,bankicentralnetych
krajówutrzymywałykursywalutkrajowychnaniskimpoziomiedlazapewnienia
odpowiedniejkonkurencyjnościeksportu).Krajetestosowałyinterwencjewalutowe
wceluzapobieżeniaaprecjacjiswoichwalutwobecdolaraamerykańskiego
9.
4.Problemyfunkcjonowaniamswjakoprzesłanki
wprowadzeniareformmsw
Centralnąinstytucjęwspółczesnegomiędzynarodowegosystemuwalutowe-
gostanowiMiędzynarodowyFunduszWalutowy.Instytucjataniejestjednak
międzynarodowymbankiemcentralnyminiemauprawnieńdoemisjipieniądza
międzynarodowego,chociażwpoczątkowychlatachfunkcjonowaniaMFW
9
M.Markiewicz,op.cit.,s.216-217.
17