Treść książki
Przejdź do opcji czytnikaPrzejdź do nawigacjiPrzejdź do informacjiPrzejdź do stopki
ZastosowaniealgorytmugenetycznegowdoborzespółekGPWwWarszawie...
13
Sumaudziałówx
kwalorówportfelarównajestjeden,ajednocześnieudziałkażde-
gowalorujestwiększyodzerabądźrównyzero(7):
Σ
k
n
-
1
x
k
-
1
,x
k≥0
Ryzykoportfelajestnatomiastdefiniowanewzorem(8):
V
p
-
Σ
k
-
n
1
xs
22
kk
+
2
jk
Σ
-+
n
1
xx
k
j
cov
kj
(7)
(8)
gdzie:
s
V
x
k
p-wariancjacałegoportfela,
k-udziałwalorukwportfelu,
2–wariancjawaloruk,
cov
kj–kowariancjawalorukzakcjąj,
n-liczbarozważanychakcji.
Uwzględniającryzykojakotęczęśćbadanejstopyzwrotuakcji,któraznajdujesię
poniżejpoziomuoczekiwanego,możnaokreślićryzykoportfelawzorem(9):
sV
p
Σ
k
n
-
1
xd
kk
22
+
2
ΣΣ
n
k
-
-
1
1
jk
-+
n
1
xzdd
k
jk
j
gdzie:
sV
p-semiwariancjacałegoportfela,
x
k-udziałwalorukwportfelu,
d
i-odchylenieponiżejwartościśredniejdlawaloruk,
d
i
-{
r
|
|
[
0
R
ik
-
ER
(
k
)
R
R
i
i
-
-
ER
ER
(
(
k
k
)0
)0
2
<
d
n-liczbarozważanychakcji.
j–analogiczniejakdlad
k,
(9)
2.4.ModelMarkowitza
wdobieraniuspółek
doportfelainwestycyjnego
Wnowoczesnejteoriiportfelowej(modernportfoliotheory,MPT)ryzykomierzy
sięjakoodchyleniestandardoweiwariacjęwrozkładzieprawdopodobieństwaprzy-
szłychzysków(Fabozziiin.2002).
