Treść książki
Przejdź do opcji czytnikaPrzejdź do nawigacjiPrzejdź do informacjiPrzejdź do stopki
MaciejBałtowski
państwodefactookreślaichstrategierozwojowe,państwowreszcie
decydujecorocznieowielkościwypłacanejdywidendy.Spółkitezarów-
nowpublicystycegospodarczej21,jakiwdokumentachMinisterstwa
SkarbuPaństwa22powszechnieokreślasięmianemspółekSkarbu
Państwa.Nagrunciekodeksuspółekhandlowychmożnaprzyjąć,że
granicę,ponadktórąwogólepotencjalniemożliwajestkontrolakorpo-
racyjnasprawowanaprzezmniejszościowegoakcjonariusza,tworzy
poziom25%akcjiludziałów.
Ogólnierzeczbiorąc,istniejątrzypodstawowenarzędziawykorzy-
stywaneprzezSkarbPaństwadozapewnieniasobiefaktycznejkontroli
korporacyjnejwprzypadkuposiadaniajedyniemniejszościowych
udziałówwłasnościowych23:
1)wykorzystywanienzłotejakcji”,
2)wykorzystywaniepozycjiakcjonariuszadominującego,
3)zapisywstatutachspółekpreferującepaństwowegowłaściciela.
Ad1.nZłotaakcja”oznaczaszczególneuprawnienianiektórych
akcjonariuszy,dającewiększywpływnastrategicznedecyzjespółki,
niżwynikatozposiadanychprawmajątkowych.Tonarzędzierealizacji
kontrolikorporacyjnejprzezakcjonariuszamniejszościowegojest
znaneistosowanewwielukrajachświataoddziesiątkówlat24.WPolsce
faktycznanzłotaakcja”przysługiwałaSkarbowiPaństwawniektórych
ważnychspółkachnapodstawieustawyzdnia3czerwca2005r.
oszczególnychuprawnieniachSkarbuPaństwaorazichwykonywaniu
współkachkapitałowychoistotnymznaczeniudlaporządkupublicz-
negolubbezpieczeństwapublicznego(Dz.U.Nr132,poz.1108
zpóźn.zm.).Namocytejustawyrządmógłblokowaćkluczowedecyzje
21Dziennikarzepoważnegotygodnikagospodarczegowobszernymtekściepoświę-
conymwłaśniespółkomSkarbuPaństwamianemtymobejmująm.in.PKNOrlenSA
(z28%udziałówSP)orazKGHMPolskaMiedźSA(z31%udziałówSP),Przyszłość
spółekSkarbuPaństwa,BloombergBusinessweekPolskaz24marca2014r.
22WPlanieprywatyzacjinalata2012-2013,opracowanymprzezMinistraSkarbu
PaństwaiprzyjętymprzezRadęMinistrów27marca2012r.,znalazłosięzestawienie47
npodmiotówoistotnymznaczeniupozostającychwnadzorzeMinistraSkarbuPaństwa”.
Wśródnichbyło6spółekomniejszościowym(poniżej50%)udzialepaństwa:PKOBP
SA,TauronSA,KGHMPMSA,PKNOrlenSA,PZUSA,Naftoportsp.zo.o.
23Więcejnatentematzob.artykułM.Zmysłowskiej:Instrumentyprawaspółek
wykorzystywaneprzezSkarbPaństwacelemzagwarantowaniasobiekontrolioperacyjnej
nadspółkąpublicznąwniniejszejksiążce.
24Więcejzob.M.Mataczyński,SwobodaprzepływukapitałuazłotaakcjaSkarbu
Państwa,Warszawa2007.
24
