Treść książki
Przejdź do opcji czytnikaPrzejdź do nawigacjiPrzejdź do informacjiPrzejdź do stopki
8
finansowychjestistotny,ponieważwiążesięzrozwojemefektywnościrynku
walutowego,pieniężnegoorazkapitałowego.Efektemubocznymrozwojuin-
strumentówpochodnychjestpowstawanienowegorodzajuryzyka,związanego
bezpośredniozsamymichwykorzystywaniem.
Polskirynekfinansowychinstrumentówpochodnychpowstałdopieronapo-
czątkulatdziewięćdziesiątychXXwieku.Wlatach1991–1997rynektenroz-
wijałsięgłówniewsegmenciebankowym.Istotnymczynnikiemprzyspieszają-
cymjegorozwójwlatach1998–2006byłazmianainfrastrukturyprawnejtego
rynku.Wsegmencierynkugiełdowegobyłotowprowadzenieustawyzdnia
21sierpnia1997r.–Prawoopublicznymobrociepapieramiwartościowymi
orazrozporządzeniaRadyMinistrówzdnia22grudnia1998r.wsprawieokreś-
leniapodmiotówuprawnionychdoskładaniawnioskuowyrażeniezgodyna
wprowadzeniedopublicznegoobrotuprawpochodnych.Chociażwymienione
aktyprawnestanowiłysilnyczynnikstymulującyrozwójinstrumentówpochod-
nych,opartychnaparametrachkształtującychsięnarynkukapitałowym,todla
całościowegoprzyspieszeniarozwojukrajowegorynkuinstrumentówpochod-
nychzasadniczeznaczeniemiałaustawazdnia18grudnia1998r.–Prawode-
wizowe.Ustawataznaczącozliberalizowałazasadyzawieraniatransakcjifinan-
sowymiinstrumentamipochodnymimiędzyrezydentamiinierezydentami.
Wkonsekwencji,odroku1999obserwowanyjestciągływzrostwartościiwo-
lumenutransakcji,szczególniewsegmenciemiędzybankowym.
Chęćpogłębionegopoznaniazasadfunkcjonowaniarynkufinansowychin-
strumentówpochodnychwPolsce,jegostruktury,wielkości,obowiązujących
rozwiązańformalnychiprawnychbyłagłównąprzesłankąpodjęciatychzagad-
nieńwniniejszejpracy,którajestmodyfikacjąiuaktualnieniempracydoktor-
skiejautora1.
Głównymcelemksiążkijestprzedstawienierozwiązańinstytucjonalnych
(wtymprawnychiorganizacyjnych)wpływającychnarozwójkrajowegorynku
finansowychinstrumentówpochodnych.
Przedstawionąproblematykęmożnauznaćzaatrakcyjnązconajmniej
dwóchpowodów:popierwsze,zewzględunanaukowąanalizęarchitektury
współczesnychrynkówfinansowychiichrosnącejrolidlaefektywnegofunk-
cjonowaniasferyrealnejgospodarki;podrugie,zewzględunaszczególnąaktu-
alnośćporuszanychzagadnieńwpolskiejpraktycegospodarczej.Istnieje,zda-
niemautora,szczególnapotrzebawnikliwejeksploracjitego,czemusłużyijak
funkcjonujerynektransakcjiterminowychwPolsceorazwjakimstopniujest
wykorzystywanyprzezprzedsiębiorstwawceluredukcjikosztówryzykapo-
dejmowanychdecyzjigospodarczych.
1Zob.R.Wisła,Znaczenieinstrumentówpochodnychwpolskimsystemiebankowymwwarun-
kachglobalizacji,pracadoktorska,Kraków2004,ArchiwumBibliotekiUniwersytetuJagielloń-
skiego.
