Treść książki
Przejdź do opcji czytnikaPrzejdź do nawigacjiPrzejdź do informacjiPrzejdź do stopki
12
MaciejFrendzel
1.Pojęciewartościgodziwejwświetle
standardówmiędzynarodowych
Standardymiędzynarodowedefiniująwartośćgodziwąjakokwotę,za
jakąmógłbyzostaćwymienionyskładnikaktywów,zobowiązanieuregulowane,
aprzyznanyinstrumentkapitałowywymieniony,międzyzainteresowanymi,
dobrzepoinformowanymiiniepowiązanymistronamitransakcji.Wartośćgodzi-
wainterpretowanajestczęstojakowartośćrynkowa(Barth1994,Tweedie2007,
Herz2002).Należypodkreślić,żesamadefinicjawartościgodziwejzawarta
wregulacjachmiędzynarodowychniezawierajednoznacznegoodniesieniado
rynku.Coprawda,wdefinicjipojawiająsięodniesieniado„niepowiązanych,
zainteresowanychidobrzepoinformowanychstrontransakcji”,awwielustan-
dardachwyraźnejestwskazanienacenęrynkowąjakowyznacznikwartości
godziwej,jednakwświetleinnychstandardówmożliwesąniecoinneinterpre-
tacjetegopojęcia,niekonieczniewiążącejązrynkiem.Niejednoznaczne
odniesieniesiędorynkuwidocznejestnp.wMSR36,gdzieRadaMSRwiąże
wartośćgodziwąwpierwszejkolejnościzcenątransakcyjnąwynikającązumo-
wysprzedaży,adopierowprzypadkujejbrakuzcenązaktywnegorynku.
Wtymmiejscunależypodkreślić,żepojedynczatransakcja(czynawetkilka
pojedynczychtransakcji)nietworzyrynku,stądcenawynikającaztakiej
transakcjiniemusiodzwierciedlaćcenyrównowagiustanowionejwramach
transakcjiwymianyzawartychnaotwartym,konkurencyjnymrynku
3.
Wartośćgodziwaustalanajestwramachtransakcjimiędzypodmiotami
niepowiązanymi,niezależnymi,stojącyminarównorzędnychpozycjach(żadna
3Rynekmożnebyćdefiniowanyipojmowanywbardzorozmaitysposób–np.jakookreślo-
nemiejsce,gdziedochodzidotransakcjihandlowych,grupaosóbuczestniczącychwtransakcjach,
ogółuregulowańdotyczącychtransakcjiczyogółtransakcjiwjakimśmiejscuiczasie.Słownik
językapolskiegoPWNdefiniujerynekjako„całokształtstosunkówhandlowychigospodarczych”.
Amerykańskiestandardywyceny(odnoszącesiędowycenynieruchomości)definiująrynekjako
zbiórustaleń,napodstawiektórychdochodzidotransakcjimiędzykupującymasprzedającymza
pomocąmechanizmucenowego(zob.Wycenanieruchomości2000,s.3).Rynekmożebyć
równieżpojmowanywwęższymzakresie–jakozbiórzainteresowanych,dobrzepoinformowa-
nychiniepowiązanychjednostek,prowadzącychwystarczającorozległetransakcjewymiany
aktywówlubzobowiązań,którepozwalająnaustaleniecenyrównowagiodzwierciedlającej
rynkoweoczekiwaniacodootrzymanialubzapłatyrynkowejstopyzwrotuzawspółmierneryzyko
nadzieńwyceny.Wprzedstawionymujęciurynekzbliżonyjestdoaktywnegorynkuzdefiniowa-
negowstandardachmiędzynarodowych(zob.MSR39par.OS71,MSR38par.8iMSR41
par.8).Ztakiejperspektywypojedynczatransakcjazawartamiędzydwomapodmiotaminie
tworzyrynku.Wkonsekwencjitegowartośćustalonawtransakcjimiędzydwomaniepowiąza-
nymi,zainteresowanymiidobrzepoinformowanymistronaminiemożebyćokreślona„jako
rynkowa”wrozumieniurynkowejcenyrównowagi,leczraczejwartośćustalona„nawarunkach
rynkowych”.Należypodkreślić,żewartośćrynkowaniejestpojęciemjednoznacznymimożnają
definiowaćiokreślaćnawielesposobów–zob.przykładowoKSRnr5par.VI.2,Kucharska-
-Stasiak(2000).
