Treść książki
Przejdź do opcji czytnikaPrzejdź do nawigacjiPrzejdź do informacjiPrzejdź do stopki
1.1.Istotaryzykaprzedsiębiorstwa
stykająsięzniepewnościąwynikającązezmiankursówwalut.Jednakprzedsiębior-
stwoXbędzienarażonenaryzykokursuwalutowegodopierowówczas,kiedyza-
padniedecyzjaoimporcie/eksporcie,tj.pojawisięekspozycjanatoryzyko.
Kolejnymterminemużywanymwodniesieniudoryzyka(iniepewności)jest
zagrożenie.Ryzykojesttraktowanejakowymierneskutkizrealizowaniasięnega-
tywnegozdarzenia,łączniezprawdopodobieństwemrealizacji.Takiepodejściejest
częstoprzyjmowanewkwantyfikacjiryzyka:ryzyko=skutki×prawdopodobień-
stwo.
Wanalizieryzykapowszechnym,zaakceptowanymujęciemteoretycznymjest
modelzmiennejlosowejstosowanywrachunkuprawdopodobieństwa.Zmiennalo-
sowacharakteryzowanajestpoprzezjejrozkład.Możnawskazaćdwarodzajezmien-
nejlosowejstosowanejwanalizieryzyka[Zarządzanieryzykiem2007]:
–
zmiennaskokowa(dyskretna),
–
zmiennaciągła.
Gdyniejestmożliweprecyzyjnezmierzeniewartościzmiennejcharakteryzują-
cejryzyko(np.ryzykopolityczne),możnawówczasstosowaćtylkozmiennąskoko-
wą,wyróżniającnp.trzystany:małeryzyko,średnieryzyko,dużeryzyko.
Wpraktyceistniejekoniecznośćoszacowaniaparametrówrozkładuzmiennej
losowej.Wtymceluzazwyczajwykorzystujesię:
–
informacjefundamentalneoanalizowanejzmiennej,
–
–
danehistoryczne,
oczekiwania.
Zwyklenajlepszymrozwiązaniemjestpołączeniezbiorówinformacji.Abyosza-
cowaćrozkładzmiennejlosowejskokowej,należyokreślićmożliwewartości(stany)
iprawdopodobieństwaichrealizacji.Natomiastwprzypadkuzmiennejlosowejcią-
głejnależyokreślićprzedziałzmiennościorazfunkcjegęstości.Najczęściejokreś-
lasięklasęrozkładu(np.normalny),anastępnieszacujesięjegoparametry.
Niestety,wcześniejszeokreśleniaryzykanieobejmująwszystkichaspektów
tegopojęcia,ryzykobowiemmożebyćokreślanealboobiektywnie,albosubiektyw-
nie.Wobiektywnymujęciuryzykowynikazniepewnościnatury(otoczenia)ipo-
jedynczypodmiotniemawpływunajegowielkość.Natomiastwsubiektywnym
ujęciuryzykowynikazestosunkupodmiotudoryzyka.Podmiotcharakteryzujący
sięwiększąawersjądoryzykapodejmujedziałaniamniejryzykowne,apodmiot
charakteryzującysięmniejsząawersjądoryzykapodejmujedziałaniabardziejryzy-
kowne.
Pracatabędziedotyczyćryzyka,nieniepewnościczyzagrożenia–będziemy
mówićozarządzaniuryzykiem,niezarządzaniuniepewnością,dlategowdalszej
częściniebędziemywracaćdoniepewnościizagrożenia,askupimysięnaryzyku.
Wteoriiryzykaistniejądwapodejściadoryzykarozumianegozpunktuwidze-
niajegoefektów–negatywneineutralne.Negatywnakoncepcjaryzykatraktuje
ryzykojakozagrożenie.Zgodniezniąryzykojestdefiniowanejakomożliwośćpo-
niesieniaszkodylubstraty.Natomiastneutralnakoncepcjaryzykapostrzegaje
17
