Treść książki
Przejdź do opcji czytnikaPrzejdź do nawigacjiPrzejdź do informacjiPrzejdź do stopki
13
–poznanierynkowejwycenyspółki,
–ułatwieniedotychczasowymakcjonariuszomsprzedażyposiadanychakcji,
–podniesieniewiarygodnościspółkiwodczuciukontrahentów,
–zwiększenierozpoznawalnościspółki(ijejfirmy),cowpływanapodnie-
sieniejejwartościmarketingowej,
–ułatwieniepozyskaniafinansowaniapoprzezemisjeakcjiwprzyszłości.
Wymienioneceleniemusząsięwiązaćzprzeprowadzeniemnowejemisjiakcji.
Spółkamożejeosiągnąć,wprowadzającjużistniejąceakcjedoobrotunarynku
zorganizowanym.Wwiększościprzypadkówspółkikorzystająjednakzmożli-
wościpozyskaniakapitałuwformieemisjiakcji.
Przeprowadzeniepierwotnejofertypublicznejiwprowadzenieakcjidoobrotu
zorganizowanegojestprocesemzłożonym.Zasadniczomożnapodzielićgonatrzy
etapy:
–przygotowawczy7
–przeprowadzeniaofertypublicznej,
–wprowadzeniaakcjidoobrotunarynkuzorganizowanym.
Etapprzygotowawczypoleganaprzeprowadzeniubadaniaspółkipodkątem
prawnymiekonomicznym(duediligence).Działaniaprawnemająnaceluusta-
lenieiwyeliminowanieewentualnychniejasnościdotyczącychposiadanego
przezspółkęmajątku,posiadanychudziałówwinnychpodmiotachorazrelacji
zpodmiotamidominującymi.Brakzastrzeżeńprawnychjakogłównyelement
przeprowadzeniapublicznejofertyakcjim.in.mawpływnawycenęspółki.
Analizaekonomicznapoleganaocenieaktualnejdziałalnościspółki(modelu
biznesowego,rentowności,płynnościitp.)wkontekściemożliwościpozyskania
kapitałupoprzezpublicznąofertęakcji.Celemtejanalizyjestustaleniemożliwości
orazstrategiipozyskaniaśrodkównarynkukapitałowym.Ważnymielementami
tegoprocesusą:ocenabieżącejsytuacjinarynkuakcji,dokonaniewycenyspółki,
ustaleniejejpotrzebkapitałowychorazustaleniedocelowejstrukturykapitałupo
emisji.Właściweokreślenieterminuprzeprowadzeniaofertyjestbardzoistotne.
Wczasiedobrejkoniunkturygiełdowejspółkimogąrelatywniedrożejsprzedać
akcje,czylitaniejpozyskaćkapitał.PonadtowłaściweokreśleniedatyIPOmoże
decydowaćosukcesielubniepowodzeniuemisjizuwaginapotencjalniemały
popytnaoferowaneakcje.Wprzeciwieństwiedorozwiniętychrynkówakcji
(wszczególnościamerykańskiegoibrytyjskiego)wPolscerelatywniemałospółek
decydujesięnasubemisjęinwestycyjnązuwaginajejkoszty.Natymetapieanali-
zowanesąrównieżalternatywnewobecpublicznejemisjiakcjiformypozyskania
kapitału,m.in.finansowaniebankowe,emisjaobligacjikorporacyjnych,emisja
akcjiskierowanadofunduszyprivateequitylubventurecapital3.
3Funduszeprivateequityinwestująwprywatnespółki,którychakcjeniesąnotowanena
rynkuzorganizowanym.Sątoinwestycjeśrednio-idługoterminowe,charakteryzującesięaktyw-
