Treść książki
Przejdź do opcji czytnikaPrzejdź do nawigacjiPrzejdź do informacjiPrzejdź do stopki
zagranicznegorównakrańcowejproduktywnościkapitałuzagranicznego
(traktowanajakoniezależnaodwielkościkapitałuzagranicązuwagi
nazałożenie,żezagranicznyzasóbkapitałujestdużowiększyodzasobu
kapitałuwkraju),atxtostopaopodatkowaniadochodówzkapitału
zainwestowanychzagranicą.
Podrugie,dlainwestorazagranicznegomusibyćobojętne,czy
inwestujeonwkraju,czyzagranicą(usiebie),cowymaga,aby:
rd(Kd)(1–tm)=rf.[2]
Potrzecie,sumakapitałuisumabogactwamusząsięsobierównać:
Kd+Kf=Wd+Wf,[3]
gdzieKftokapitałzagranicą,WdtowłasnośćpodmiotówkrajowychiWf
towłasnośćpodmiotówzagranicznych.
Dzielącpierwszerównanieprzezdrugiestronami,otrzymujemy:
(1–td)/(1–tm)=(1–tx)
lubinaczej
td=tm+tx–tmtx.[4]
Jeślistopypodatkoweniesązbytwysokie,towprzybliżeniupoprawny
jestwynikopisującyzasadęhuśtawki:td=tm+tx
Jakmożnazauważyć,przystosowaniuzasadyhuśtawkiwprowadzenie
opodatkowaniadochodówzimportukapitałuwymagapodniesienia
opodatkowaniadochodówzkapitałukrajowego,abyprzeciwdziałać
wzrostowiatrakcyjnościinwestycjikrajowychiprzerwaćwcześniej
opisanyłańcuchdostosowań.Alternatywniemożnateżobniżyć
opodatkowaniedochodówzeksportukapitału,abyzwiększyćeksport
kapitałuiobniżyćstopęzwrotu,jakąuzyskująeksporterzy.Wówczas
większyeksportkapitałuutrzymananiezmienionympoziomieinwestycje
wkapitałkrajowy.Podsumowując,zachowanierównowagiwymaga,aby
jeślieksportkapitałujestnadmierny,podnieśćopodatkowaniedochodów
zeksportulubzmniejszyćpodatekoddochodówzimportukapitału,
względniezmniejszyćopodatkowaniedochodówzkapitałukrajowego.
Gdynadmiernyjestimport,należyzrobićodwrotnie.Niestetyzmiana
opodatkowaniadochodówzimportukapitałuwpływanastopęzwrotu
